20160605-华泰证券-建筑建材行业周报_基建建材短期复苏_优选PPP受益标的_18页_1mb

行业周报总结 - 建筑与建材行业

行业评级

• 建筑装饰Ⅱ：增持（维持）
• 建材：中性（维持）

核心观点

建筑行业

• 新型基建持续看好：通航机场、轨道交通等细分市场未来五年增速快，政策红利显著，重点推荐雅百特，关注中化岩土。
• PPP模式受益明显：大型建筑央企和设计园林龙头企业受益程度最高，推荐东方园林、铁汉生态、中国交建等。
• 金螳螂重点推荐：业绩增长确定，估值最低，家装转型带来估值弹性。

建材行业

• 短期复苏预期：水泥价格跌幅收窄，玻璃价格上涨，盈利空间加大，推荐凯盛科技、南玻A、北玻股份。
• 3D玻璃持续热点：关注三类标的，包括中游盖板玻璃厂商、上游高铝玻璃生产商、设备厂商。
• 细分成长股机会：推荐开尔新材、长海股份等，关注转型个股如秀强股份、纳川股份、旗滨集团。

市场动态

• 上证综指上涨 4.17%，SW建筑装饰指数上涨 4.74%，CI建筑指数上涨 4.81%。
• SW建材指数上涨 4.82%，CI建材指数上涨 6.11%。
• 建筑建材板块整体上涨，但以存量博弈为主，小市值公司更受青睐。

行业政策

• PPP模式推动：应用于轨交、高速公路、地下管廊、通航机场等，大型企业更具优势。
• 新型基建投资：通航机场未来五年新增200个，轨道交通投资有望超1.5万亿元。
• 综合管廊建设：电力管线纳入管廊，实行有偿使用，入廊费和维护费需缴纳。
• 环保产业：国务院发布土壤污染防治行动计划，推动环保产业发展。
• 能源技术革命：国家能源局发布行动计划，部署氢能与燃料电池等15项重点任务。

重点公司动态

基建类

• 新疆城建：筹划重大事项，停牌。
• 华铁科技：控股股东解除质押，每10股转增10股并派现0.04元。
• 围海股份：联合体中标PPP项目。
• 中化岩土：定增收购方案通过。
• 龙建股份：子公司中标施工项目。
• 中国建筑：与湖南省政府签署战略合作协议。
• 龙元建设：预中标PPP项目。
• 中材国际：定增方案通过。
• 杭萧钢构：每10股转增3股并派现0.60元。
• 葛洲坝：与环保厅签署战略合作框架协议。
• 东方铁塔：股东质押股份，拟收购股权。
• 宁波建工：控股子公司划转增资。

智慧/海绵城市

• 达实智能：扩建智能大厦。
• 延华智能：回购限制性股票，大股东质押解除。

专业工程

• 中钢国际：签署超临界低热值煤热电项目EPC合同。
• 中化岩土：签署球团项目EPC合同。

设计咨询

• 设计股份：收购扬州设计院75%股权。

装饰园林

• 东方园林：收购环保公司股权。
• 棕榈股份：增加子公司注册资本。
• 铁汉生态：中标多个PPP项目。
• 美尚生态：注销募集资金账户。
• 瑞和股份：非公开发行股票。
• 全筑股份：股东质押股份。
• 神州长城：签署海外装饰合同。

融资与增减持

• 融资情况：上周建筑建材公司融资规模较大，龙泉股份、上峰水泥等公司完成融资。
• 增减持动态：神州长城股东减持完成，部分公司存在股价倒挂现象。

估值动态

• AH股溢价率：A/H股溢价水平扩大，部分公司如金隅股份溢差扩大。
• AB股溢价率：A/B股溢价率变化，部分公司如中国中铁、中国中冶溢价率上升。

风险提示

• 宏观经济下滑：影响行业整体表现。
• 投资增速放缓：可能导致业绩不及预期。
• 金融系统性风险：可能影响企业融资和运营。

总结

核心内容

• 建筑行业：新型基建和PPP模式成为主要增长点，推荐金螳螂、东方园林、铁汉生态等。
• 建材行业：短期复苏，3D玻璃和细分成长股表现突出，推荐凯盛科技、南玻A、北玻股份等。
• 政策支持：PPP和新型基建政策推动行业增长，环保和能源技术发展为长期趋势。
• 市场动态：A股整体上涨，建筑建材板块表现较好，小市值公司更具投资机会。

主要观点

• PPP模式：提供确定性投资机会，大型央企和设计园林企业受益。
• 新型基建：通航机场、轨道交通等增速快，政策红利明显。
• 3D玻璃：题材持续，关注中游、上游及设备厂商。
• 细分成长股：如开尔新材、长海股份等，具备较高成长潜力。

关键信息

• 市场表现：建筑装饰和建材板块涨幅显著，A股整体回暖。
• 行业趋势：供给侧改革推动建材复苏，PPP模式促进建筑行业转型。
• 公司动态：多家公司完成融资和并购，部分公司股价倒挂。
• 风险提示：需关注宏观经济、投资增速和金融风险。

重点推荐

• 建筑行业：金螳螂、苏交科、隧道股份、达实智能、中国交建等。
• 建材行业：凯盛科技、南玻A、北玻股份、开尔新材、长海股份等。