20230721-上海证券-金融工程周报_消费_周期板块的动量指标逐渐增强_12页_570kb

报告摘要

本报告由上海证券金工团队发布，日期为2023年07月21日，主要围绕A股和港股的量化选股、行业轮动、外资与内资监测以及大类资产配置模型等核心内容展开。报告提供了多维度的市场分析，旨在为投资者提供基于模型的投资建议。

北上资金行业净流入：
- 前五行业：电力设备（+35.36亿元）、电子（+11.48亿元）、家用电器（+13.47亿元）、汽车（+3.79亿元）、医药生物（+1.22亿元）。
- 净流出前五行业：食品饮料（-76.52亿元）、计算机（-33.79亿元）、银行（-36.63亿元）、有色金属（-38.56亿元）、商贸零售（-37.56亿元）。
北上资金个股净流入：
- 前五个股：兖矿能源（+9.96亿元）、药明康德（+8.79亿元）、中国电信（+8.04亿元）、长江电力（+7.92亿元）、比亚迪（+7.06亿元）。
北上资金个股净流出：
- 前五个股：隆基绿能（-15.65亿元）、立讯精密（-7.06亿元）、中国中免（-6.63亿元）、上海机场（-6.35亿元）、天齐锂业（-5.94亿元）。
行业流入最多的个股：
- 例如，电力设备行业流入最多的是特变电工（+5.9亿元）；医药生物行业流入最多的是药明康德（+8.8亿元）；汽车行业流入最多的是比亚迪（+7.1亿元）。

南下资金行业净流入：
- 前五行业：石油石化（+15.13亿元）、非银金融（+5.60亿元）、房地产（+3.34亿元）、医药生物（+2.17亿元）、交通运输（+1.38亿元）。
- 净流出前五行业：传媒（-22.14亿元）、银行（-61.21亿元）、电子（-5.62亿元）、汽车（-41.53亿元）、通信（-20.46亿元）。
南下资金个股净流入：
- 前五个股：中国海洋石油（+7.65亿元）、中国石油股份（+7.02亿元）、香港交易所（+3.67亿元）、安踏体育（+2.29亿元）、李宁（+2.15亿元）。
南下资金个股净流出：
- 前五个股：腾讯控股（-20.19亿元）、比亚迪股份（-9.82亿元）、建设银行（-8.07亿元）、中国移动（-6.73亿元）、汇丰控股（-6.23亿元）。
行业流入最多的个股：
- 例如，石油石化行业流入最多的是中国石油股份（+26.6亿元）；汽车行业流入最多的是耐世特（+1.5亿元）；纺织服饰行业流入最多的是安踏体育（+2.3亿元）。

模型原理：基于大类资产池的截面动量因子，结合非线性权重组合，构建周度更新的配置模型。
模型建议：
- 保持乐观：A股的中证1000、有色金属/通信/白酒；港股的医药生物/通信。
- 保持谨慎：贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债等资产。

动量+盈利选股模型：近期推荐个股主要集中在电子、电力设备、汽车、机械设备等行业，模型强调上涨质量和盈利增长。
行业轮动模型：行业评分体系综合了资金、估值、情绪、动量、超买超卖、盈利等多个维度，商贸零售、建筑装饰、轻工制造表现较好。
外资动向：北上资金偏好电力设备、电子、家用电器、汽车、医药生物等行业，而对食品饮料、计算机、银行、有色金属、商贸零售等持谨慎态度。
内资动向：南下资金流入行业包括石油石化、非银金融、房地产、医药生物、交通运输，流出行业则包括传媒、银行、电子、汽车、通信。
大类资产配置：建议投资者对中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系保持乐观；对贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债保持谨慎。