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上海证券金融工程周报总结

核心内容

本报告为上海证券金融工程周报，涵盖A股与港股的量化选股、行业轮动、外资与内资监测、大类资产配置建议及风险提示。报告由分析师乐威、张雨蒙共同撰写，旨在通过数理模型提供投资建议，帮助投资者理解市场趋势和资金动向。

主要观点

A股量化选股

• 模型原理：基于动量+盈利的选股模型，综合考虑价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及机构持股集中度。
• 模型结果：近期模型输出的个股包括上海亚虹、拉芳家化、农尚环境等，主要分布在机械设备、美容护理、建筑装饰等行业。

A股行业轮动模型

• 模型原理：由资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利六个因子构建打分体系。
• 行业评分：
  • 高分行业：食品饮料、社会服务、机械设备
  • 低分行业：建筑装饰、医药生物、银行
• 行业表现：食品饮料、社会服务、机械设备综合评分较高，显示出较强的上涨动能。

A股外资监测

• 北上资金净流入前五行业：电力设备、医药生物、电子、汽车、美容护理
• 北上资金净流出前五行业：食品饮料、非银金融、煤炭、商贸零售、钢铁
• 个股净流入前十：美的集团、宁德时代、中国太保、工业富联、四川路桥等
• 个股净流出前十：中国平安、紫金矿业、金山办公、中国石化、中国中铁等
• 行业流入最多的个股：
  • 银行：兴业银行（5日）、建设银行（30日）
  • 房地产：南京高科（5日）、绿地控股（30日）
  • 机械设备：三一重工（5日）、恒立液压（30日）
  • 电力设备：宁德时代（5日、30日）
  • 家用电器：美的集团（5日）、德业股份（30日）

港股内资监测

• 南下资金净流入前五行业：石油石化、传媒、非银金融、社会服务、煤炭
• 南下资金净流出前五行业：银行、汽车、食品饮料、电子、家用电器
• 个股净流入前十：中国石油股份、中国移动、中国石油化工股份、李宁、中国神华等
• 个股净流出前十：建设银行、腾讯控股、中国银行、小米集团-W、美团-W等
• 行业流入最多的个股：
  • 石油石化：中国石油股份（5日、30日）
  • 传媒：微盟集团（5日）、腾讯控股（30日）
  • 非银金融：中国财险（5日）、中信证券（30日）
  • 社会服务：新东方在线（5日）、美团-W（30日）
  • 房地产：龙湖集团（5日、30日）

大类资产配置CTA模型

• 模型原理：基于截面动量因子，结合非线性权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。
• 配置建议：
  • 保持乐观：中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系
  • 保持谨慎：贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债

关键信息

• A股量化选股：动量+盈利模型输出的个股主要集中在机械设备、美容护理、建筑装饰等行业。
• A股行业轮动模型：食品饮料、社会服务、机械设备综合评分较高，建筑装饰、医药生物、银行评分较低。
• 外资动向：北上资金对电力设备、医药生物等板块较为乐观，但对食品饮料、非银金融等板块呈净流出态势。
• 内资动向：南下资金对石油石化、传媒等板块呈净流入，对银行、汽车等板块呈净流出。
• 大类资产配置：建议对中证1000、有色金属、通信、白酒、医药生物、能源、黑色系保持乐观，对贵金属、国债期货、可转债等保持谨慎。

风险提示

• 本报告投资建议仅基于数理模型计算结果，不保证未来可重复出现。
• 股市投资需谨慎，投资者不应将本报告作为唯一决策依据。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准。
• 本报告内容仅供参考，不构成私人咨询建议。

免责声明

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