20230218-上海证券-金融工程周报_行业轮动已显迹象_食品饮料动量独秀_12页_598kb

上海证券金融工程周报总结

核心内容概览

本报告为上海证券金融工程周报，分析了A股与港股的资金流动、行业轮动、量化选股及大类资产配置CTA模型结果。报告由两位分析师乐威与张雨蒙共同发布，旨在为投资者提供基于模型分析的投资建议。

主要观点与关键信息

A股量化选股

• 模型原理：基于动量+盈利因子，结合价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及机构持股集中度。
• 建议个股：包括世龙实业、航天晨光、智能自控等，这些个股在最近的交易日表现出较高的盈利增速与动量特征。

A股行业轮动模型

• 模型原理：综合考虑资金、估值、情绪、动量、超买超卖与盈利六个因子。
• 行业评分：
  • 食品饮料、美容护理、通信等综合评分较高。
  • 计算机、商贸零售、机械设备等得分较低。

A股外资监测（北上资金）

• 行业净流入前五（过去5日）：电气设备、食品饮料、非银金融、银行、电子。
• 行业净流出前五（过去5日）：采掘、交通运输、农林牧渔、房地产、综合。
• 个股净流入前五（过去5日）：宁德时代、三一重工、泸州老窖、恒生电子、中国平安。
• 个股净流出前五（过去5日）：亿纬锂能、比亚迪、五粮液、紫金矿业、牧原股份。
• 行业流入最多个股：
  • 银行：招商银行（5日流入5.8亿元，30日流入75.5亿元）
  • 房地产：鲁商发展（5日增持44%）
  • 机械设备：杰瑞股份（30日流入8.2亿元）
  • 电气设备：宁德时代（5日流入27.6亿元，30日流入178.3亿元）
  • 医药生物：迈瑞医疗（5日流入2.7亿元，30日流入23.6亿元）

港股内资监测（南下资金）

• 行业净流入前五（过去5日）：医药生物、通信、石油石化、计算机、交通运输。
• 行业净流出前五（过去5日）：社会服务、传媒、电子、汽车、房地产。
• 个股净流入前五（过去5日）：药明生物、新东方在线、小米集团-W、中国移动、腾讯控股。
• 个股净流出前五（过去5日）：美团-W、香港交易所、工商银行、比亚迪股份、建设银行。
• 行业流入最多个股：
  • 传媒：腾讯控股（5日流入4.5亿元，30日流入6.4亿元）
  • 电子：小米集团-W（5日流入7.1亿元，30日流入2.7亿元）
  • 食品饮料：华润啤酒（5日流入2.0亿元，30日流入6.7亿元）
  • 医药生物：药明生物（5日流入9.9亿元，30日流入20.6亿元）
  • 房地产：越秀地产（5日流入3.3亿元，30日流入6.9亿元）

大类资产配置CTA模型

• 模型原理：基于截面动量因子，结合非线性权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。
• 模型持仓：分为长期底仓组合（60%）与短期进攻组合（40%），长期采用Buy and Hold策略，短期采用动量右侧追随策略。
• 配置建议：
  • 保持乐观：中证1000、电力设备/有色金属、医药生物/通信、能源/黑色系。
  • 保持谨慎：贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债。

风险提示

• 投资建议基于数理模型计算结果，不代表未来可重复出现。
• 股市投资存在风险，需谨慎对待。

投资评级体系

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以恒生指数为基准。

分析师声明与免责条款

• 分析师具有证券投资咨询资格，报告内容独立、客观。
• 报告信息来源于合规渠道，力求准确反映研究观点。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 报告内容不保证最新状态，亦不承担使用后果。

总结

本报告提供了A股与港股的量化选股、行业轮动、外资与内资流动分析，以及大类资产配置建议。整体来看，食品饮料、美容护理、通信等板块表现较为强势，而计算机、机械设备等板块相对疲软。北上资金持续流入电气设备、食品饮料等行业，同时对部分个股如宁德时代、泸州老窖等表现出较强偏好。南下资金则在医药生物、通信等领域有明显流入，对腾讯控股、药明生物等个股青睐有加。建议投资者关注中证1000、电力设备/有色金属、医药生物/通信等资产，同时保持对贵金属、十年期国债期货等的谨慎态度。