20230525-上海证券-金融工程周报_机械设备短期指标强势_电力电子带领成长反攻_12页_562kb

上海证券金融工程周报总结

核心内容概述

本报告为上海证券金融工程周报，主要围绕A股和港股的资金流动情况、行业轮动模型分析以及大类资产配置建议展开，旨在为投资者提供基于量化模型的投资参考。

主要观点

A股量化选股

• 模型原理：基于动量与盈利因子，结合价格技术指标、个股季度盈利增速数据及机构持股集中度筛选个股。
• 模型结果：近期模型输出的个股包括：新华制药（化学制药）、通鼎互联（通信设备）、湘潭电化（化工原料）等，其中通鼎互联净利润增速高达499%，而部分个股如红星发展、格林达等净利润增速也较高，但PEttm存在负值，表明估值可能较低。

A股行业轮动模型

• 模型原理：通过资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利6个因子构建行业综合评分体系。
• 模型结果：机械设备、电力设备、电子等行业评分较高，建筑装饰、石油石化、煤炭等行业评分较低。具体评分如下：
  • 机械设备：9
  • 电力设备：8
  • 电子：5
  • 社会服务：2
  • 有色金属：1
  • 食品饮料：1
  • 传媒：1
  • 农林牧渔：0
  • 家用电器：0
  • 公用事业：0
  • 汽车：0
  • 交通运输：-1
  • 商贸零售：-2
  • 计算机：-2
  • 基础化工：-3
  • 医药生物：-3
  • 国防军工：-3
  • 美容护理：-3
  • 银行：-5
  • 房地产：-6
  • 煤炭：-6
  • 石油石化：-6
  • 建筑装饰：-7

关键信息

A股外资监测（北上资金）

• 净流入前五行业：电力设备（33.99亿元）、电子（22.94亿元）、汽车（6.58亿元）、交通运输（6.58亿元）、公用事业（0.36亿元）。
• 净流出前五行业：家用电器（-5.41亿元）、电子（-54.18亿元）、食品饮料（-36.66亿元）、非银金融（-35.46亿元）、房地产（-12.32亿元）。
• 净流入个股前五：迈为股份（34.12亿元）、宁德时代（12.08亿元）、德业股份（11.77亿元）、比亚迪（7.47亿元）、立讯精密（6.38亿元）。
• 净流出个股前五：隆基绿能（-16.12亿元）、五粮液（-7.83亿元）、东方财富（-7.61亿元）、中国平安（-6.30亿元）、招商银行（-5.91亿元）。
• 行业流入最多个股：电力设备（迈为股份，34.1亿元）、家用电器（德业股份，11.8亿元）、电子（立讯精密，6.4亿元）、医药生物（迈瑞医疗，4.4亿元）等。

港股内资监测（南下资金）

• 净流入前五行业：石油石化（114.37亿元）、通信（69.32亿元）、医药生物（54.86亿元）、非银金融（37.37亿元）、电子（32.38亿元）。
• 净流出前五行业：银行（-60.42亿元）、家用电器（-11.40亿元）、食品饮料（-14.60亿元）、汽车（-19.69亿元）、房地产（-30.95亿元）。
• 净流入个股前五：腾讯控股（33.39亿元）、中国移动（11.77亿元）、工商银行（6.91亿元）、中国神华（6.52亿元）、中国海洋石油（6.11亿元）。
• 净流出个股前五：建设银行（-11.36亿元）、创维集团（-6.10亿元）、比亚迪股份（-3.93亿元）、华润啤酒（-3.16亿元）、农业银行（-1.81亿元）。
• 行业流入最多个股：石油石化（中国海洋石油，6.1亿元）、通信（中国移动，11.8亿元）、非银金融（中信证券，3.0亿元）、港股行业（腾讯控股，33.4亿元）等。

大类资产配置CTA模型建议

• 模型原理：基于截面动量因子，结合非线性权重组合构建周度更新的大类资产配置模型。
• 模型结果：
  • 保持乐观：中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系。
  • 保持谨慎：贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债。

风险提示

• 投资建议仅基于模型计算结果，不代表未来可重复出现。
• 股市投资需谨慎，投资者应根据自身情况做出决策，不可完全依赖分析师建议。

投资评级说明

• 股票投资评级：包括买入、增持、中性、减持、无评级，分别对应股价表现强于基准指数20%以上、5%-20%、±5%、弱于基准指数5%以上、无法给出明确评级。
• 行业投资评级：包括增持、中性、减持，分别对应行业基本面看好、稳定、看淡。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准。

总结

本报告通过多个量化模型对A股和港股市场进行分析，揭示了资金流动趋势、行业轮动信号及资产配置建议。整体来看，机械设备、电力设备、电子等行业表现较强，而建筑装饰、石油石化、煤炭等行业则相对疲软。北上资金和南下资金的流动趋势显示了对特定行业和个股的偏好。建议投资者关注中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系等资产，同时对贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债保持谨慎。投资决策应结合自身情况，不可盲目依赖模型输出。