20160117-招商证券-通信行业信息周报（2016年第3周）：指数受挫市场低迷，重点布局价值品种及超跌核心标的_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2016年1月17日，主要分析了通信行业在市场低迷背景下的表现，并提出了重点推荐的股票及投资策略。报告指出，尽管通信行业指数本周下跌11.83%，但跌幅小于市场整体，建议关注价值股及超跌成长股。同时，报告提到军用通信及军工信息化板块具有长期配置价值，并对多个重点公司进行了财务分析及投资建议。

主要观点

• 市场表现：本周沪深300指数下跌7.22%，通信行业（申万）下跌11.83%，跑输市场。通信板块在申万一级子行业中涨幅排名垫底。
• 行业前景：通信行业在“十三五”规划中被列为重点发展方向，特别是通信基础设施和网络信息安全领域。
• 重点推荐公司：包括航天发展、金信诺、高新兴、烽火通信、键桥通讯、商业城、海能达、东土科技等，其中部分公司因持续停牌或预期差被调出推荐池。
• 投资策略：在市场低迷时期，应重点布局价值品种及超跌核心标的，寻找预期低点以获取绝对收益。
• 风险提示：行业竞争加剧、政策推进不及预期、市场需求放缓等。

关键信息

一、本周行情回顾

• 沪深300指数下跌7.22%，通信行业（申万）下跌11.83%，跑输市场。
• 通信行业平均PE为48倍，在TMT行业中相对估值优势明显。
• 个股表现分化，飞乐音响、思创医惠、全通教育领涨，航天通信、亿阳信通、天源迪科领跌。

二、行业热点点评

• 军用通信与军工信息化：地缘政治事件频发，增强军用通信市场需求，建议长期配置。
• 国产手机出货量：2015年全球占比超40%，2016年将进一步提升，推荐关注中兴通讯。
• 工信部政策：发布近场通信技术标准，提振移动支付产业链，推荐梅泰诺和键桥通讯。
• 运营商合作：中国电信与联通签署战略合作协议，推动网络共建共享，推荐关注中国联通和亨通光电。

三、重点推荐公司

• 重点推荐：航天发展、金信诺、高新兴、烽火通信、键桥通讯、商业城。
• 新增推荐：东土科技。
• 调出推荐：梅泰诺因持续停牌被调出推荐池。

四、定增、股权质押、员工持股倒挂

• 定增倒挂：航天发展、东土科技、键桥通讯、中天科技、永鼎股份、高新兴等公司定增价格显著高于现价，可择机关注。
• 股权质押倒挂：通鼎互联、中天科技、永鼎股份、航天发展、金信诺等公司大股东股权质押价格倒挂显著，可择机关注。
• 员工持股倒挂：部分公司员工持股价格高于现价，可关注。

重点公司财务指标

行业新闻与重点公告

行业重点新闻

• 重要新闻：亚投行开业，工信部发布近场通信技术标准，推动移动支付发展。
• 行业监管：工信部提出22项具体任务落实防范打击通讯信息诈骗。
• 运营商合作：四川联通与电信签署网络共建共享协议，推动合作向纵深发展。

行业重点公告

• 金信诺：非公开发行股票预案、2015年度业绩预告、前次募集资金使用情况报告。
• 东土科技：吸收合并全资子公司、选举监事会职工监事、召开临时股东大会。
• 新海宜：签署股份认购协议补充协议、申请延期回复非公开发行申请文件、调整非公开发行方案。
• 日海通讯：变更公司住所并修订公司章程。
• 迅游科技：股东进行股票质押式回购交易。
• 合众思壮：控股股东股份质押。
• 大富科技：控股股东增加股票质押及解除质押。
• 宜通世纪：2015年年度业绩预告。
• 通鼎互联：控股股东股权质押及解除质押。
• 朗玛信息：对外投资暨聘请首席科学家。
• 全通教育：注销募集资金专户。

投资建议

• 推荐逻辑：关注军用通信、军工信息化、移动支付、运营商合作等领域的核心标的。
• 预期差：部分公司因市场认知不足或业务布局尚未完全显现，存在较大预期差。
• 财务预期：重点公司预计未来三年营收保持30%以上复合增长，EPS显著提升。
• 目标价：根据财务预测，部分公司目标价为28-30元，6个月目标价37.5元等。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 政策推进不及预期。
• 科研院所改制进度不明确。
• 市场需求放缓。

总结

本报告对通信行业进行了全面分析，指出在市场低迷时期，应关注价值品种及超跌成长股。重点推荐航天发展、金信诺、高新兴、烽火通信、键桥通讯、商业城、海能达、东土科技等公司，并对部分公司因停牌或预期差被调出推荐池。同时，报告强调了军用通信及军工信息化的长期配置价值，以及工信部政策对移动支付的提振作用。在投资策略上，建议关注定增、股权质押及员工持股倒挂情况，以获取潜在投资机会。