20160117-安信证券-机械行业：重视超跌标的，坚守绩优成长股_20页_1mb

报告摘要

本报告分析了2016年机械与国防军工行业的投资策略及重点投资标的，强调在经济筑底、供给侧改革背景下，应重视超跌标的并坚守绩优成长股。同时，提出主题投资将成为主流，重点包括军工体系改革、工业4.0、人工智能、核电、智能装备、铁路设备等领域。

投资策略：
- 经济仍在筑底，需求侧弹性小，供给侧改革是关键。
- 主题投资机会增多，军工、工业4.0、无人机、人工智能、量子通信是未来重点方向。
- 重点关注企业转型及资本运作，如并购、资产注入等。
重点投资组合：
- 核心组合：光电股份、华讯方舟、四川九洲、巨星科技、隆华节能、南方汇通、南方泵业、国睿科技、海达股份。
- 重点组合：中直股份、中航飞机、航天发展、中航动控、隆鑫通用、亿利达、中船防务、龙马环卫、应流股份、长荣股份、海特高新、四创电子、智云股份。
行业趋势与机会：
- 军工行业：受益于军队改革及国防信息化，重点推荐主战装备、信息空间战及资本运作标的。
- 智能装备与人工智能：医疗机器人、服务机器人、工业4.0将带来长期增长机会，建议关注机器人、巨星科技、海得控制、长荣股份等。
- 核电板块：国家核电技术整合及海外推广，重点关注应流股份、台海核电、久立特材等。
- 铁路设备：动车组招标及“一带一路”战略推动出口，关注核心零部件国产化及运维服务。
- 油气装备与服务：国际油价波动影响行业景气度，建议关注具备技术优势和市场前景的企业。
- 环保设备：受益于政策驱动，推荐天地科技、南方汇通、开山股份等。

行业表现：2016年机械行业指数下跌11.6%，国防军工行业指数下跌12.5%，沪深300指数下跌7.22%。
重点公司表现：
- 巨轮智能跌幅4.0%，晋西车轴跌幅4.2%。
- 公司如航天电子、富瑞特装、航天发展、机器人、巨星科技、南方汇通、南风股份、豪迈科技、潍柴重机、安徽合力、海油工程、中国中车、天广消防等均被推荐为买入-A或增持-A。
投资评级：部分公司被上调至买入-A，如隆华节能、国睿科技、华讯方舟、四川九洲、巨星科技、南方汇通、南方泵业、光电股份等。
风险提示：包括新兴转型企业不达预期、宏观经济增速下行超预期等。

细分行业	上市公司	股价	2014A EPS	2015E EPS	2016E EPS	2014A PE	2015E PE	2016E PE	投资评级
国防军工	航天电子	13.41	0.24	0.37	0.51	72	47	34	买入-A
国防军工	钢研高纳	18.77	0.35	0.37	0.46	76	56	45	买入-A
国防军工	中航电子	19.06	0.34	0.42	0.57	78	63	47	买入-A
国防军工	海特高新	14.73	0.47	0.08	0.17	41	190	93	买入-A
国防军工	四创电子	62.75	0.59	1.00	1.30	106	63	48	买入-A
国防军工	航天发展	13.83	0.23	0.29	0.37	76	57	45	买入-A
国防军工	光电股份	25.81	0.30	0.21	0.30	84	137	96	买入-A
国防军工	中国重工	7.86	0.12	0.09	0.12	96	95	71	买入-A
国防军工	中国卫星	33.13	0.30	0.37	0.43	145	99	85	买入-A
国防军工	四川九洲	24.01	0.18	0.50	0.71	158	55	39	买入-A
智能装备	机器人	51.58	0.50	0.83	1.08	142	67	52	买入-A
智能装备	巨星科技	16.65	0.50	0.55	0.70	31	33	26	买入-A
智能装备	智云股份	12.22	0.04	0.65	0.82	482	30	24	买入-A
智能装备	上海机电	22.85	0.84	1.25	1.73	34	23	16	买入-A
油气设备	中海油服	12.80	1.57	0.34	0.44	11	41	31	买入-B
油气设备	海油工程	7.02	0.97	0.68	0.72	11	12	11	买入-A
油气设备	杰瑞股份	16.64	1.25	0.24	0.33	23	83	61	买入-A
油气设备	海默科技	7.91	0.31	0.30	0.41	35	31	23	买入-A
油气设备	吉艾科技	14.18	0.39	0.29	0.55	43	67	35	买入-A
油气设备	惠博普	9.90	0.34	0.30	0.41	31	37	27	买入-A
油气设备	富瑞特装	20.50	1.61	0.64	0.95	12	38	26	买入-A
油气设备	恒泰艾普	8.73	0.14	0.14	0.16	62	70	61	买入-A
油气设备	金鸿能源	15.29	0.70	1.12	1.53	30	19	14	买入-A