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钢铁行业周报总结（2016年1月17日）

核心内容概览

本周钢铁行业整体表现偏弱，市场成交受阻，钢材价格多数下跌，但部分品种价格略有上涨。同时，钢铁行业面临系统性风险，但分析师认为行业仍具投资潜力，尤其是核电材料和转型企业。

主要观点与关键信息

一、国内市场表现

• 钢材价格：本周国内钢材市场涨跌各半，主要钢材品种价格下跌，其中螺纹钢、热轧板卷、中板等跌幅较大，冷轧板卷略有上涨。
  • 螺纹钢:HRB400 20MM：1,860元/吨，下跌2.6%
  • 热轧:3.0热轧板卷：1,960元/吨，下跌3.4%
  • 冷轧1.0：2,720元/吨，下跌1.8%
  • 中板:普20mm：1,960元/吨，下跌4.9%
• 库存变化：全国钢材总库存轻微下降，其中冷轧1mm库存下降较大，线材6.5mm库存增长明显。
  • 螺纹钢总库存：355.48万吨，环比增加0.03%
  • 热轧总库存：205.58万吨，环比下降0.36%
  • 冷轧总库存：121.00万吨，环比下降1.72%
  • 中板总库存：88.67万吨，环比下降0.57%

二、国际市场动态

• 美国市场：钢材市场有所回暖，热卷、冷卷、热镀锌等价格环比上涨。
• 欧洲市场：钢材价格整体疲软，多数品种价格环比下降。
• 全球价格：国际钢材价格波动较大，不同地区和品种表现不一。

三、原材料与海运市场

• 铁矿石价格：国产矿价保持平稳，进口矿价显著下行，跌幅扩大。
• 铁精粉价格：迁安66%干基含税铁精粉价格为415元/吨，无变化。
• 海运费：铁矿石海运费下降明显，巴西图朗-北仑宝山航线下跌11.1%，西澳-北仑/宝山航线下跌0.1%。
• 其他原材料：焦炭、废钢等价格均出现下跌，市场情绪偏弱。

四、行业分析与投资建议

• SW黑色金属指数：本周下跌11.64%，同期沪深300下跌7.22%。
• 个股表现：仅首钢股份上涨0.45%，其余个股多数下跌。
• 投资推荐：
  • 强烈推荐：应流股份（核电材料板块）、南钢股份（复星系转型）。
  • 继续持有：欧浦智网（钢铁电商）、上海钢联（电商平台优化）。
• 风险提示：系统性风险、个股转型不达预期。

结构清晰总结

国内钢材市场

• 价格变动：多数钢材品种价格下跌，螺纹钢、热轧板卷、中板跌幅较大，冷轧板卷略有上涨。
• 库存情况：钢材库存总体轻微下降，冷轧库存下降明显，线材库存增长较大。

国际钢材市场

• 美国市场：钢材价格有所回暖，热卷、冷卷、热镀锌等价格上涨。
• 欧洲市场：钢材价格疲软，多数品种价格下降。
• 价格波动：国际钢材价格因地区和品种差异较大，部分市场已接近底部。

原材料与海运市场

• 铁矿石：国产矿价平稳，进口矿价下跌，港口现货活跃。
• 铁精粉：迁安66%干基含税价格保持不变，其他地区略有波动。
• 海运费：铁矿石海运费大幅下跌，巴西航线跌幅最大。
• 其他原材料：焦炭、废钢、生铁等价格下跌，市场情绪悲观。

库存情况

• 钢材库存：全国钢材总库存下降，螺纹钢库存略有上升，热轧、冷轧、中板库存下降。
• 区域库存：华北、华东、华南、东北地区螺纹钢库存变化不大，但整体呈现下降趋势。

利润情况测算

• 利润测算假设：铁矿石采用现货与长协矿各占50%，焦炭外购与自炼焦各占50%。
• 毛利变化：各主要钢材品种毛利变化较大，部分品种毛利下降明显。

钢铁行业下游行业

• 固定资产投资：城镇固定资产投资完成额持续增长，YOY同比上升。
• 房地产投资：房地产开发投资完成额稳步增长，YOY同比上升。
• 其他费用：其他费用增长放缓，YOY同比下降。

结论

本周钢铁行业整体表现偏弱，价格多数下跌，但部分品种价格略有上涨。分析师认为，尽管面临系统性风险，但行业仍有投资机会，特别是核电材料和转型企业。建议关注应流股份、南钢股份等标的，同时继续持有欧浦智网和上海钢联。市场情绪总体悲观，但随着政策推动和行业调整，未来仍有增长潜力。