20240228-开源证券-鼎龙股份-300054.SZ-公司信息更新报告_质量回报双提升行动方案彰显长期发展决心_4页_864kb

报告摘要

鼎龙股份发布“质量回报双提升”行动方案，坚持聚焦主业、技术创新和股东回报，强化平台型公司定位。维持“买入”评级。

战略定位
◆ 主营业务：半导体材料，覆盖三大方向（半导体制造工艺材料、显示材料、先进封装材料），产品超过百种，确立CMP抛光垫/YPI/PSPI国产领先地位。
◆ 创新布局：战略布局高端光刻胶，丰富新材料产品矩阵，支撑平台型战略升级。
◆ 半导体耗材业务：保持稳健经营，提供持续利润来源。
股东回报
◆ 历史分红：上市以来每年现金分红，累计分红回购金额超894亿元。
◆ 第四期回购：拟投入不低于15亿元回购股份，维护投资者信心，稳定股价。
业绩展望
◆ 盈利预测：预计2023-2025年净利润分别为235亿、442亿、622亿元，对应PE分别为831x、443x、314x。
◆ 财务指标：2023年起营业收入/净利润快速成长，毛利率与净利率持续提升，ROE在15%-195%区间。
风险提示
◆ 下游需求/产能释放/技术研发/客户导入不及预期。