20231025-安信证券-德赛西威-002920.SZ-规模效应显现_单Q3利润重回高增_5页_365kb

德赛西威2023年三季报显示，公司财务表现强劲，收入和利润实现高增长。具体包括：前三季度营收14470亿元，同比增长43%；前三季度归母净利润960亿元，同比增长387%，单Q3净利润353亿元，同比增长显著。核心驱动因素是智能驾驶业务规模化放量，带来收入加速。

公司面临成本压力，单Q3毛利率环比下降，但通过费用率优化实现了规模效应。未来战略布局广泛，包括第四代智能座舱产品、全球首款量产中央计算平台Aurora，以及与哪吒汽车、长安汽车等客户合作。产能方面，惠南工业园扩建中，增强生产能力建设。

投资建议：维持买入评级，目标价1692元，预测2023-2025年收入和利润持续增长。风险包括智能汽车市场缓慢、供应链问题、芯片短缺、业务进展不及预期和竞争加剧。