20210705-华安证券-_打新定期跟踪_系列之三十三_2021上半年打新回顾_常态发行_稳中有进_31页_2mb

2021上半年打新回顾总结

核心内容

2021年上半年，A股市场共上市新股245只，总规模约2100亿元，呈现稳中有升的趋势。根据不同的基金规模和类型，打新收益表现有所差异。2亿规模的纯权益多头产品平均打新收益为3.8%，而头部20只基金打新收益超过6.5%。8亿规模的基金产品（固收+打新策略理论适合规模）平均打新收益为1.7%，头部20只基金打新收益超过2.2%。分析师预计2021全年打新收益率在2亿规模下，A类账户约为13.61%，C类账户约为5.32%。

主要观点

• 2021上半年打新回顾：上半年共上市245只新股，规模约2100亿元，整体表现超预期。主板、科创板、创业板分别上市74只、86只、85只新股，募资规模分别为874亿元、708亿元、527亿元。
• 打新要点：过去一周共上市11只新股，其中科创板和创业板有8只参与网下询价。
• 逐月打新收益金额测算：在2亿资金、90%资金使用效率下，A类账户的打新收益从1月的140.15万元增长到6月的618.77万元，7月为24.40万元。
• 风险提示：新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前可能暂停发行，影响打新收益。此外，上市数量、申购人数、市场情绪波动等因素也会影响打新收益。

打新收益拆解

• 已实现与未实现部分：A类账户2亿规模打新收益率为8.2%，C类账户为3.5%。以注册制新股80%入围率测算，A类账户打新收益率为6.9%，C类账户为2.9%。
• 打新收益模型：通过测算不同规模账户的打新收益，得出全年预测值。A类账户全年打新收益率预测为13.61%，C类账户为5.32%。

新股发行与中签情况

• 近期新股发行：包括N漱玉、N航宇、中科通达、华纳药厂、读客文化、倍轻松、浩通科技、华蓝集团、青达环保、东亚机械等。
• 中签结果：部分新股如申菱环境、密封科技、德才股份等公布了中签结果，网上中签率在0.02%至0.04%之间，网下中签率在0.01%至0.03%之间。

打新市场表现

• 新股涨幅：注册制个股上市首日涨幅在238.63%左右，非注册制个股在95.63%左右。
• 有效报价账户数量：A类和C类账户数量在2021年3月前上升明显，之后趋于稳定。科创板的C类账户自2021年3月初起逐步超过A类账户。

待上市新股状态

• 待上市股票：截至2021年7月2日，有30只待上市新股，其中3只待询价，3只正在询价，5只已公布发行价待申购，17只已结束申购待上市，预计募集资金共236.74亿元。

下周新股日历

• 下周新股：下周一有2只新股上市，分别为N漱玉和N航宇。科创板和创业板有3只新股参与询价，分别为瑞可达、怡合达和仕净科技。

总结

2021年上半年A股市场打新收益整体稳中有升，主要受新股规模影响。不同规模和类型的基金打新收益差异明显，2亿规模的A类账户表现优于C类账户。未来打新收益预测基于历史数据和市场趋势，考虑了有效报价账户数量和新股上市规模等因素。打新策略需注意市场情绪波动和新股破发风险，同时关注不同板块的中签率和涨幅表现。