“打新定期跟踪”系列之一百三十三：创业板新股密集上市，月度打新收益创新高-20230717-华安证券-22页_1mb

创业板新股密集上市，月度打新收益创新高

核心内容概览

• 报告日期：2023年7月17日
• 分析师：严佳炜、钱静闲、吴正宇、骆昱杉
• 报告主题：跟踪不同情景下的打新收益率及打新情绪冷暖指数
• 主要板块：主板、科创板、创业板
• 近期趋势：创业板新股收益表现较好，但整体打新情绪有所降温

主要观点

1. 打新收益率情景分析

我们根据不同打新策略，估算2023年至今的打新收益率，结果如下：

• 情景1：所有主板、科创板、创业板股票都打中，A类2亿规模账户打新收益率为 1.60%，C类2亿规模账户为 1.15%。
• 情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户打新收益率为 1.33%，C类2亿规模账户为 0.89%。
• 情景3：只打上市时公司已实现正盈利且上市PE不超过同行业市盈率的股票，A类2亿规模账户打新收益率为 0.57%，C类2亿规模账户为 0.33%。
• 情景4（事后估计）：假设机构能准确预判双创新股涨跌，A类2亿规模账户打新收益率为 1.69%，C类2亿规模账户为 1.22%。

2. 打新情绪冷暖指数

华安金工构建的周频更新打新情绪冷暖指数显示：

• 当前因子变化：申购获配比例、参与数量和ROIC有所提升，但下期打新收益有一定概率减少。
• 建议：投资者近期参与打新应保持保守态度。

关键信息

1. 近期新股发行情况

• 发行规模：2023年7月10日至14日，主板+双创上市新股规模为 82.04亿元。
• 待上市股票：截至2023年7月14日，有 10只股票 已结束申购，待上市。
• 募集资金：预计募集资金共 190.83亿元。

2. 新股上市表现

• 近一个月新上市股票：
  • 首次开板涨跌幅主要集中在 0%-80%。
  • 涨幅最高的三只股票：华丰科技（113.96%）、开创电气（110.51%）、芯动联科（86.34%）。
  • 发行市值最高的三只股票：智翔金泰-U（34.73亿元）、明阳电气（29.76亿元）、致尚科技（18.55亿元）。

3. 新股申购情况

• 近一个月新申购股票：
  • 发行PE倍数：最高为 芯动联科（99.96倍）、埃科光电（85.36倍）、精智达（83.35倍）。
  • 中签率：
    • 网上申购：最高为 智翔金泰-U（0.0633%）、航材股份（0.058%）、精智达（0.0523%）。
    • 网下A类申购：最高为 智翔金泰-U（0.0867%）、航材股份（0.0653%）、埃科光电（0.0584%）。
    • 网下C类申购：最高为 智翔金泰-U（0.0724%）、航材股份（0.0653%）、明阳电气（0.0534%）。

4. 满中收益分析

• 近一个月新上市股票满中收益：
  • 最高为 C昊帆（9.67万元）、C国科恒（9.00万元）、C赛维（8.10万元）。
  • 大部分股票满中收益在 0-10万元 范围内。

5. 不同规模账户打新收益

• A类账户：

  • 1.5亿：打新收益为 -0.81万元（智翔金泰-U）。
  • 2亿：打新收益为 -1.08万元（智翔金泰-U）。
  • 3亿：打新收益为 -1.62万元（智翔金泰-U）。
  • 5亿：打新收益为 -2.70万元（智翔金泰-U）。
  • 10亿：打新收益为 -5.39万元（智翔金泰-U）。

• C类账户：

  • 1.5亿：打新收益为 -0.38万元（C誉辰）。
  • 2亿：打新收益为 -0.57万元（C誉辰）。
  • 3亿：打新收益为 -0.94万元（仁信新材）。
  • 5亿：打新收益为 -1.11万元（仁信新材）。
  • 10亿：打新收益为 -2.10万元（明阳电气）。

6. 逐月打新收益

• A类2亿账户：2023年至今打新收益率为 1.60%，2022年至今为 5.07%。
• C类2亿账户：2023年至今打新收益率为 1.22%，2022年至今为 3.50%。
• 创业板月度打新收益：已创新高。

风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 新股上市前可能暂停发行，影响打新收益。
• 新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 历史入围率不代表未来表现，本文意见仅供参考。