20170117-安信国际证券-交通运输行业周报_快递12月运营数据公布；多式联运战略定位确立_12页_873kb

行业研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了2017年初交通运输行业的主要表现，涵盖快递、航运、港口、航空、机场、铁路和公路等多个子行业。报告指出，尽管部分领域面临短期压力，但整体行业仍具备增长潜力，尤其在快递和多式联运方面。

主要观点

快递行业

• 运营数据：2016年12月快递业务量完成34亿件，同比增长40.4%；业务收入完成430.3亿元，同比增长37.3%。全年快递业务量达312.8亿件，同比增长51.4%；业务收入达3974.4亿元，同比增长43.5%。
• 行业前景：快递行业在电商、非电商需求（如国际业务、微商、农村电商）的推动下，预计未来2-3年仍将保持高增长，年复合增速超过30%。
• 投资建议：推荐美股上市公司中通快递(ZTO)，其具备成本控制能力、市场份额持续提升以及优秀的激励机制。

航运行业

• 干散货：BDI指数本周收于910点，环比下跌5.5%。随着冬储行情结束，需求预计回落，但短期内航运公司股价仍有弹性，建议投资者关注中外运航运(0368.HK)和太平洋航运(2343.HK)。
• 集装箱运价：SCFI指数维持高位，美西运价上涨6.2%，显示市场对运力的需求依然强劲。
• 油运：BDTI指数小幅上涨0.1%，但成品油运价大幅下跌19.1%，显示该领域面临一定压力。

港口行业

• 货运吞吐量：2016年11月全国主要港口货运吞吐量同比上涨7.48%，外贸货物吞吐量同比上涨8.90%，集装箱吞吐量同比上涨5.07%。
• 客运吞吐量：客运吞吐量同比上涨1.14%，显示港口业务在稳定增长。

航空与机场

• 航空：2016年11月航空货运周转量同比上涨4.3%，飞机日利用率9.3小时/日，显示航空业运行效率较高。
• 机场：首都机场和海口机场在旅客和货运吞吐量方面均实现增长，其中海口机场增速更为显著。

铁路与公路

• 铁路：2016年11月铁路客运周转量同比上涨2.7%，货运周转量同比上涨14.5%，显示铁路运输的稳定增长。
• 公路：公路旅客周转量同比下跌14.6%，货物周转量同比下跌4.0%，显示公路行业面临一定挑战。

关键信息

交运股表现

• 截至2017年1月13日，53个港股交运股平均上涨0.2%，跑输恒指0.6%。
• 最佳表现：东方海外国际、广深铁路、海尔电器等。
• 最差表现：北京首都机场、神州租车、中国外运等。

多式联运战略

• 国家出台政策鼓励多式联运发展，目标到2020年实现货运量增长1.5倍。
• 多式联运具有资源利用率高、综合效益好等优势，是未来物流发展的重要方向。

公司动态

• 韵达速递：完成借壳上市流程，调整内部组织架构，新增四大事业部。
• 菜鸟网络：童文红出任董事长，万霖任总裁，强化战略执行和业务运营。
• SM Line：韩国新成立的远洋集装箱班轮公司，将运营韩进破产后的部分资产。

行业数据跟踪

航运指数

• BDI指数：910点，环比下跌5.5%。
• BDTI指数：1,027点，微涨0.1%；成品油运价指数684点，大幅下跌19.1%。
• SCFI指数：990点，上涨2.3%；美西运价上涨6.2%。

港口数据

• 2016年11月全国主要港口货运吞吐量3.12亿吨，同比上涨7.48%。
• 集装箱吞吐量1,880万标准箱，同比上涨5.07%。

航空数据

• 2016年9月国内航线综合票价指数125.3点，国际航线票价指数64.1点。
• 2016年11月民航客运周转量678.07亿人公里，货运周转量21.04亿吨公里。

机场数据

• 首都机场：2016年10月飞机起降52,218次，同比上升2.1%；旅客吞吐量838.86万人次，同比上涨5.2%。
• 海口机场：飞机起降10,227次，同比上涨10.6%；旅客吞吐量143.53万人次，同比上涨15.4%。

投资建议

• 快递行业仍具高增长潜力，推荐关注中通快递(ZTO)。
• 干散货行业短期承压，但长期仍有投资价值，建议关注中外运航运(0368.HK)和太平洋航运(2343.HK)。
• 铁路行业增长稳定，可关注中国中铁、中国铁建等。
• 公路行业面临挑战，但部分公司如宁沪高速、深高速等表现较好。
• 航空行业增长平稳，国泰航空、中国国航等值得关注。