20240225-中邮证券-交通运输行业报告_快递1月数据公布_单价环比整体略有回升_18页_519kb

总结：交通运输行业周报 2024年2月25日

摘要

报告发布于2024年2月25日，指出交通运输行业投资评级中性，强调市场风险但提需保持谨慎。整体行业表现良好，指数跑平或跑赢市场，子板块中航空和快递需求强劲。

市场表现

• 本周上证指数八连阳，周涨幅约4.85%，交运板块表现优于沪深300，涨幅约1.5%。
• 部分公司如庚星股份涨幅超过300%，而招商港口等出现下跌。

各板块分析

• 航运: 集运运价环比下降26%，油运运价指数跌4-59%，干散货运价上涨159%，供需改善。
• 航空: 春运前三十天客流量同比增长594%，需求旺盛，国际市场修复改善结构，推荐春秋航空，关注华夏航空。
• 机场: 国际航线客流恢复七成，风险包括股价调整和长期资本开支不确定性，关注上海机场、白云机场。
• 快递: 1月业务量同比大幅增长，价格竞争延续，但估值低，建议关注圆通速递、顺丰控股、中通快递。
• 铁路公路: 春运旅客量增483%，铁路公路公司高股息属性良好，纳入MSCI指数如招商公路益于长期回报，关注大秦铁路、京沪高铁。

投资建议

• 推荐股票: 春秋航空、华夏航空。
• 关注股票: 圆通速递、招商公路、顺丰控股、大秦铁路、京沪高铁。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期、油价和汇率剧烈波动、快递和铁路公路需求低于预期。