20231210-国金证券-交通运输仓储行业研究_预计11月快递业务量同比+30_左右_互免签证有望再添一国_15页_1mb

交通运输行业周报总结

一、行情回顾

1. 本周交运指数下跌14%，跑赢沪深300指数（下跌24%）10个百分点，在全市场排名9/29。
2. 板块表现分化：
   • 公路板块涨幅最大（+21%）。
   • 机场板块跌幅最大（-40%）。

二、细分板块分析

2.1 快递物流

• 11月数据：
  • 快递业务量同比增长约30%。
  • 业务收入同比增长约27%。
• 行业动态：
  • “双11”大促期间，揽收包裹同比增长257%。
  • 跨境业务量增幅超70%。

2.2 物流

• 危化品物流市场规模扩大，行业将迎来业绩改善。
• 长久物流首艘7000车大型滚装船首航，增强国际业务布局。
• 消费电子行业回暖带动物流需求。

2.3 航空机场

• 国际航线恢复加速：
  • 本周日均国际航班量1203班，恢复至2019年的55%。
  • 中新互免签证政策公布，或刺激旅游和商务出行需求。
• 燃油附加费下调，春秋航空受惠。
• 市场恢复情况：
  • 国内客运量达2019年的101%。
  • 推荐春秋航空。

2.4 航运港口

• 集运指数环比小幅波动（CCFI+0.1%、SCFI+21%），同比跌幅超150%。
• 干散货运输BDI指数同比大涨808%，油价运输需求向好。
• 油运BDTI指数环比下跌37%，成品油运输需求回暖。
• 推荐中远海能。

2.5 公路铁路

• 公路货运量同比增25%，高速公路货车通行量创历史新高。
• 公路板块涨幅领先（+21%），高股息公路股具配置价值。
• 铁路客运量恢复快，货运量稳步增长。

三、主要风险提示

• 需求恢复不及预期。
• 油价上涨。
• 汇率波动。
• 行业价格战超预期。

四、投资建议

• 公路、快递、危化品物流或迎来结构性机会。
• 重点关注高股息公路股及跨境运输相关企业。