交通运输行业：快递行业单票价格再降，疫情持续影响航空客运-20210815-东北证券-16页_935kb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年8月15日交通运输行业的整体表现及子行业动态，重点关注快递物流、航空、航运港口等领域。整体来看，行业在疫情和价格战的影响下保持稳定增长，但部分领域如航空和集运受到较大冲击。

主要观点

快递行业

• 业务量增长：7月全国快递业务量完成89.3亿件，同比增长28.8%；1-7月累计业务量达583.3亿件，同比增长42.9%。
• 价格趋势：行业均价为9.26元/单，环比下降1.57%，同比下降11.21%，价格战虽有缓和但尚未显著。
• 公司动态：
  • 顺丰控股拟部分要约收购嘉里物流51.8%股权，已迈过关键一步。
  • 圆通速递通过“驿站直送”模式降低单票派件成本20%，实现降本增效。

航空行业

• 疫情冲击：疫情持续影响航空客运，暑期出行遇冷，多地机场航班取消率高达65%。
• 重点公司：
  • 南方航空成立南货航，运营14架B777F全货机，构建覆盖欧美及亚太的航线网络。
  • 三大航（东航、南航、国航）取消率分别为63.2%、68.9%、69.2%，疫情对业务影响显著。
• 行业展望：国内航空业逐步复苏，但国际航线恢复仍需时间。

航运港口

• 集运市场：CCFI指数为2978.47点，环比下降0.9%。宁波港因疫情暂停促进箱服务，对集装箱市场造成影响。
• 干散货市场：CBFI指数微涨0.6%，受天气和疫情双重影响，货盘减少。
• 油运市场：CTFI指数报515.83点，运价持续下跌，VLCC市场淡静。

关键信息

行业数据

• 行业市盈率：197.00倍
• 行业市净率：2.49倍
• 行业总市值：5919亿元
• 行业流通市值：5562亿元
• 行业总营收：1852亿元
• 行业总净利润：28亿元
• 行业资产负债率：177.72%

重点推荐公司

• 传化智联：PE估值持续下降，投资“物流+互联网+金融”战略，具备较强竞争力。
• 中储股份：业务量和盈利逐步提升，PE估值合理，具备长期投资价值。

重点公司财务数据

行业策略

• 年度策略：快递物流高景气，客运缓慢复苏，关注集运、油运、航空等板块。
• 重点方向：
  1. 推介集运产业链和跨境电商。
  2. 推荐快递物流核心公司，尤其是竞争格局良好的标的。
  3. 关注油运行业在经济复苏后的反弹机会。
  4. 研究交运基础设施的REITs价值重估。
  5. 航空业跨年度投资机会。

风险提示

• 快递行业价格战可能加剧。
• 疫情长期持续可能影响行业复苏进程。

图表与数据跟踪

• 图表目录：包含多个行业数据图表，如运价走势、市盈率比较等，用于分析行业表现。
• 数据跟踪：持续跟踪航空、铁路、快递、航运等关键指标，以预测行业趋势。

总结

本报告指出，尽管疫情对航空和集运行业造成一定影响，但快递物流和部分航运市场仍保持高增长。建议关注快递、物流和供应链行业的盈利能力改善，以及航空业的复苏机会。同时，需留意疫情对行业复苏的潜在影响及价格战的持续风险。