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玻璃期货市场分析总结 （2024-09-02）

市场观点

当前玻璃市场基本面整体偏空，需求疲软、库存高企以及供给高位运行，预计短期内价格将低位震荡。

利多因素

1. 供给收缩预期：玻璃生产利润持续下滑，中长期冷修预期将导致产能逐步收缩，生产端供给压力有所缓解。
2. 政策支持（预期）：若地产政策超预期落地，可能提振终端需求。

利空因素

1. 需求持续疲软：下游深加工企业订单减少，回款困难，按需采购导致厂库逆季节性回升。
2. 地产需求低迷：房屋新开工及竣工数据疲软，直接影响玻璃终端消费量。
3. 库存压力大：全国浮法玻璃库存为5年均值上方，单周涨幅达274%。

市场数据

• 现货与基差：河北沙河浮法玻璃大板现货价格为1176元/吨，主力期货合约FG2501收盘价为1264元/吨，基差-88元，期货升水。
• 工业数据：全国浮法玻璃生产线开工率81.21%，日熔量1681万吨，开工率维持高位但趋稳。
• 消费端：2024年7月表观消费量环比增长33.4%，但同比仍处于弱势。

主要逻辑与风险

• 主要逻辑：供需矛盾短期难以缓解，库存压力持续积压，生产利润下滑限制供给扩张。
• 风险点：玻璃生产线超预期复产、地产政策落地不及预期。

总结

短期来看，玻璃市场维持偏空格局，需求恢复缓慢叠加库存压力，价格或将在低位震荡。需密切关注地产政策落地进展及生产线复产情况，调整持仓策略以应对不确定性。

免责声明：本文基于公开资料撰写，仅供参考，不构成投资建议。