20241108-创元期货-玻璃周报_近期需求有改善_估值给利润_供应减量预计暂缓_18页

玻璃周报报告要点总结

供应端

近期福莱特玻璃集团股份有限公司浮法玻璃一线因放水减量，信义四川因点火复产影响。年内生产供给整体出现减量，供需格局改善明显，部分厂家出厂价上调。上游工厂白玻库存已降至低位，厂家涨价能力增强，挺价意愿强。

需求端

目前关注需求是否能持续承接并带动去库。总体而言，近期需求表现不弱，不足以形成库存垒库趋势。重点观察中游在现货涨价及基差走强后出货情况，是否会对市场带来压力。

估值

目前市场估值已对去库和成本上移的预期有所反应。现货价格上涨、成本上移，低价仓单持续跟进，估值底部有所抬升。中端库存压力虽存在，但下游需求暂未出现明显不可承接情况。

风险提示

需求无法持续承接是主要风险点，其他风险包括复产点火增多及宏观走弱。

市场表现与供需详情简述

现货与期货市场

现货价格持续上涨，深加工环节跟进涨价。浮法玻璃供给维持158～161万吨/日的日熔量水平，库存继续去库已6周，市场总体保持去库。

估值与套利

估值整体趋近合理，期货价格高位整理，中长线套利机会依旧存在。基差走强可能影响中游出货节奏，需谨慎评估影响。

下游与风险因素

房地产政策方面，强调稳增长、严控增量、优化存量。深加工订单尚可，但利润依然偏薄。风险仍聚集在需求持续性、复产节点及宏观经济弱势等方面。

总体判断

当前供需格局已有明显改善，但需求能否转向持续转强，仍是未来行情演变关键。建议密切关注现货产销及中下游环节订单恢复情况。

报告主要分析师团队

陶锐、韩涵等研究团队负责撰写。

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