20241108-大越期货-玻璃早报_21页_2mb

玻璃早报分析总结

1. 每日观点总结

• 基本面：玻璃生产利润回升，冷修加速导致开工率及产量降至同期历史低位；下游需求回暖，现货价格企稳，库存持续减少，对市场偏多。
• 基差：河北沙河大板现货价格为每吨1252元，期货价为每吨1385元，基差为负（期货升水），整体偏空。
• 库存：全国浮法玻璃库存较上周减少41%，连续6周去库，接近五年均值，对市场偏多。
• 盘面：价格处于20日线以上且上升，对市场偏多。
• 主力持仓：净空头且空头增仓，对市场偏空。
• 预期：库存大幅去化，基本面边际改善，短期震荡偏强。

2. 影响因素

利多因素：

1. 宏观政策密集利好。
2. 生产利润下滑明显，冷修加速导致供给减少。
3. 成本价格走高（煤炭、石油焦价格上升），成本支撑显现。
4. 现货价格止跌企稳，下游逢低补库，库存持续去化。

利空因素：

1. 房地产终端需求疲软，深加工企业订单处于同期低位。

3. 主要逻辑与风险点

主要逻辑：

• 供给端大幅收缩，开工率处于历史低位，库存快速去化。
• 宏观政策利好叠加，短期震荡偏强。

风险点：

• 终端需求不及预期，库存回升。

4. 其他信息

• 基差与现货价格：主力基差负向加深，沙河现货价格小幅上涨。
• 生产成本：煤炭、石油焦产线实现盈利，天然气亏损收窄。
• 供需平衡：供给仍处于低位，消费端受地产疲软拖累。

总体结论：

短期震荡偏强，但需警惕需求不及预期。供给端收缩与政策利好的博弈将主导短期走势。