20241108-财通证券-11月美联储议息会议解读_降息步伐暂缓_7页_434kb

美联储11月议息会议要点

核心观点

美联储在11月议息会议决定将基准利率下调25个基点至45%-47%，同时继续执行缩表计划。此决定为FOMC票委一致通过。

鲍威尔将本次降息定义为对政策立场的“进一步调整”，并确认劳动力市场不再过热，通胀逐步接近目标。同时强调当前政策利率具有限制性，不排除12月暂停降息的可能性，将根据未来数据调整降息速度。

会议删除了"对通胀有更大信心"的表述，同时指出就业市场正在降温，但整体表现稳健。核心通胀仍略高于目标水平，但降幅有所放缓。

经济数据显示美国经济仍保持稳定扩张，但整体增速有所放缓，三季度GDP环比折年率为28%。消费稳健增长，但投资项普遍走弱。

市场对12月降息预期有所降温，降息25bp的概率降至71%。研究认为未来降息步伐可能放缓，但美联储仍将持续降息以应对经济风险。

风险提示

美国通胀超预期上行、美联储超预期紧缩政策、美国经济下行超预期。

数据来源：wind、CME、财通证券研究所