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宏源公司甲醇周报（2024年11月8日）内容摘要

核心观点

甲醇短期有回调压力，中长期存在上行动力，建议逢低做多为主。

一、供需分析

• 短期：
  • 港口库存偏高对现货价格形成压制，供需矛盾不明显，受压回调。
  • MTO利润处于高位且开工率高，需求端存在支撑，价格难以大幅下跌。
• 中期：
  • 冬季气头限产预期、中东供应收紧预期构成潜在利好。
• 长期：
  • 上游投产增速低于下游，供需有望偏紧平衡。

二、风险提示

• 中美经济数据不及预期
• 原油价格大幅下跌
• 煤价大幅下跌

三、支撑要素

• 气头装置季节性限产预期
• MTO需求高位运行
• 中东供应减量预期

总结

短期关注回调后的做多机会，中线建议把握逢低布局机会。甲醇在合理区间运行，整体仍属牛市格局。