20210419-华安期货-焦煤焦炭周报_供应端受环保及安监影响较大_偏多运行_6页_4mb

焦煤焦炭周报总结（04/12-04/18）

一、核心内容概述

本报告总结了2021年4月12日至18日期间焦煤与焦炭市场的运行情况，涵盖供应端、需求端、价格走势、库存变化及宏观背景等关键信息。

二、主要观点

1. 焦煤市场分析

• 现货市场偏强运行：主焦煤和配煤价格均有上涨。
• 供应端收紧：
  • 主产地吕梁、临汾、晋中等地因环保及安监问题，部分煤矿停限产。
  • 澳煤仍无法获得进口条件，蒙古焦煤因疫情通关量大幅下降，导致洗煤厂停限产。
• 期货操作建议：
  • 焦煤JM2109合约建议偏多持有，止损位为1700元/吨。

2. 焦炭市场分析

• 现货市场提涨开始落实：多轮提降后，第一轮提涨执行。
• 供应端仍保持稳定：焦企平均生产利润在300-400元/吨，生产积极性高，对焦煤需求旺盛。
• 环保影响显著：部分地区环保检查频繁，影响焦企开工率。
• 需求端积极：钢厂低库存状态下积极补库，贸易商交投活跃，焦炭有走强预期。
• 期货操作建议：
  • 焦炭J2109合约建议偏多持有，止损位为2500元/吨。

三、关键信息

1. 库存数据

• 焦煤库存：
  • 港口库存：355万吨（+0）。
  • 独立焦化厂库存：774万吨（+5）。
  • 总社会库存：1903万吨（+11）。
• 焦炭库存：
  • 港口库存：244万吨（+15）。
  • 独立焦化厂库存：51万吨（-10）。
  • 总社会库存：766万吨（-5）。
• 钢材库存：
  • 螺纹钢库存：1035万吨（-80）。
  • 合计钢材库存：1783万吨（-99）。

2. 开工率数据

• 焦化企业开工率：
  • 产能 > 200 万吨：81.77%（-2.06%）。
  • 产能 100-200 万吨：74.41%（+0.27%）。
  • 产能 < 100 万吨：52.83%（-0.05%）。
• 高炉开工率：
  • 唐山高炉：47.62%（+2.38%）。
  • 全国高炉：60.08%（-0.28%）。

3. 基差与价差情况

• 焦煤基差：
  • JM01基差：-58.50元/吨（-3.46%）。
  • JM05基差：-16.50元/吨（-1.00%）。
  • JM09基差：-87.00元/吨（-5.07%）。
• 焦炭基差：
  • J01基差：-439.50元/吨（-17.65%）。
  • J05基差：-422.50元/吨（-17.09%）。
  • J09基差：-475.00元/吨（-18.81%）。
• 焦炭合约价差：
  • J2109-JM2109价差：-35.00元/吨。
• 煤焦比：
  • J09/JM09：32.7173（+18.81%）。

4. 行业消息

• 环保与安监措施：
  • 安阳地区4.3米焦炉关停，河南4.3米焦炉已关停到位。
  • 孝义三户4.3米焦炉关停逐步推进。
  • 汾阳地区捣固焦限产约50%。
  • 国家矿山安监局召开紧急会议，强调“零死亡”目标及对违法违规行为“零容忍”。
• 政策与处罚：
  • 7个煤矿因绿色矿山建设不力被停止发放煤票1周，合计产能1960万吨。

5. 宏观资讯

• 中国经济数据：
  • 2021年一季度GDP同比增长18.3%，预期18.4%，环比增长0.6%。
  • 1-3月固定资产投资同比增长25.6%，两年平均增长2.9%。
  • 1-3月房地产开发投资同比增长25.6%，两年平均增长7.6%。
  • 3月社会消费品零售总额同比增长34.2%，预期28.4%。

四、下游情况

• 焦炭盘面利润：焦炭活跃合约盘面利润为-35.00元/吨。
• 螺纹钢盘面利润：螺纹活跃合约盘面利润为-23.50元/吨。

五、总结

本周焦煤与焦炭市场均呈现偏强运行态势。供应端受环保及安监影响较大，导致部分煤矿和焦企停限产，供应收紧。需求端则因钢厂低库存及贸易商活跃，对焦炭形成支撑。同时，环保政策的持续执行对焦炭市场带来不确定性。整体来看，焦煤与焦炭期货合约建议偏多持有，需关注政策变化及市场供需动态。

六、免责声明

本报告中的信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。据此进行投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。