> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦炭与焦煤市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由研究员申伟光撰写，分析了焦炭与焦煤的期现行情及基本面情况，重点关注供应、需求、库存变化及市场预期。整体来看，焦煤供应持续收紧，焦炭需求相对稳定，但终端需求淡季特征明显，市场整体呈现波动走势，投资者需关注铁水产量、焦炭提涨、山西煤矿复产进度及宏观政策对黑色系市场的影响。 --- ## 期现行情 ### 焦煤 - **2609合约**：上周周五收于1370.5，周跌幅6.07%。 - **现货市场**：主流地区报价偏强运行，部分煤种竞拍成交价格上涨，但焦企利润回落，对高价煤种谨慎情绪增加。 ### 焦炭 - **2609合约**：上周周五收于2078，周涨幅1.79%。 - **现货市场**：第六轮提涨落地，新一轮涨价开启，现货偏强运行，港口库存延续下降。 --- ## 基本面分析 ### 焦煤 #### 供应端 - 全国523家炼焦煤矿山产能利用率69.6%，环比下降1.9%。 - 精煤日均产量67.4万吨，环比减少1.8万吨。 - 独立洗煤厂产能利用率34.6%，环比下降1.7%。 - 精煤日均产量25.3万吨，环比减少1万吨。 - 山西停产煤矿有序复产，但多数复产后产量下滑，供应依然偏紧。 - 原煤及精煤库存维持去库状态。 #### 需求端 - 焦企开工率维持高位，对焦煤刚需支撑较强。 - 焦炭提涨滞后，焦企吨焦利润下降，采购受限。 - 需求整体稳定，但受焦煤供应收紧影响，部分企业被动降低生产强度。 #### 综合判断 - 焦煤供应收缩，需求较稳。 - 合约高位回落，短期在10日均线下方震荡运行。 - 短期关注压力位。 --- ### 焦炭 #### 供应端 - 全样本独立焦化企业产能利用率75.43%，环比下降0.48%。 - 日均产量64.94万吨，环比减少0.42万吨。 - 吨焦利润21元/吨，环比下降28元/吨。 - 焦炭第六轮提涨落地，新一轮涨价开启，港口库存下降。 #### 需求端 - 高炉开工率84.25%，环比上升0.31%。 - 日均铁水产量240.86万吨，环比增加0.14万吨。 - 钢厂盈利率55.84%，环比下降3.47%。 - 钢厂表观需求连续三周下滑，单周环比下降3.75万吨。 - 成材供应小幅增加，需求下降，库存累积，终端需求淡季特征明显。 #### 综合判断 - 焦炭供应小幅回落，需求小幅上升。 - 合约探底回升，短期仍以多头趋势对待。 --- ## 套利分析 - 焦煤比均值为1.46，处于过去5年历史同期相对均位。 - 关注1.35-1.55区间变化。 - 后续需重点关注铁水产量变化、焦炭提涨情况、山西煤矿复产进度及宏观政策对黑色系市场情绪的影响。 --- ## 库存数据 ### 焦煤库存（万吨） | 类型 | 当前库存 | 周变化 | |------|----------|--------| | 港口 | 291.30 | +11.2 | | 全样本独立焦化厂 | 1,100.13 | -56.86 | | 247家样本钢厂 | 781.54 | -2.69 | | 合计 | 2172.97 | -48.35 | ### 焦炭库存（万吨） | 类型 | 当前库存 | 周变化 | |------|----------|--------| | 港口 | 214.35 | -4.13 | | 全样本独立焦化厂 | 94.43 | +4.48 | | 247家样本钢厂 | 703.16 | +3.6 | | 合计 | 1011.94 | +3.95 | --- ## 市场运行指标 ### 焦化企业开工率（%） | 产能区间 | 当前开工率 | |----------|------------| | <100万吨 | 46.17 | | 100-200万吨 | 70.45 | | >200万吨 | 79.81 | ### 全国247家钢厂高炉开工率（%） - **当前开工率**：84.25，环比上升0.31%。 ### 全国247家钢厂盈利率（%） - **当前盈利率**：55.84，环比下降3.47%。 ### 生铁累计产量（万吨，4月） - **当前产量**：28,228.10，环比下降3.10%。 ### 粗钢累计产量（万吨，4月） - **当前产量**：33,112.20，环比下降4.10%。 --- ## 关键信息总结 - **焦煤供应偏紧**：山西煤矿复产进度缓慢，多数复产后产量下滑，库存持续去库。 - **焦炭提涨滞后**：焦炭第六轮提涨落地，但涨价速度落后于焦煤，焦企利润下降。 - **终端需求淡季**：成材供应增加，需求下降，库存累积，市场走弱预期增强。 - **焦煤比均值**：1.46，处于历史同期均位，短期波动区间为1.35-1.55。 - **市场趋势**：焦炭短期仍以多头趋势对待，焦煤短期震荡运行，关注压力位。 - **宏观影响**：需关注铁水产量、焦炭提涨、山西煤矿复产及政策变化对黑色系市场的影响。 --- ## 免责声明 本报告由财达期货有限公司发布，仅限于提供市场分析参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料整理，不保证其准确性与完整性，使用本报告产生的任何后果由使用者自行承担。财达期货有限公司保留对本报告的修改权和最终解释权。