20240814-开源证券-羚锐制药-600285.SH-公司信息更新报告_2024H1利润增长亮眼_营销改革显成效_4页_879kb

羚锐制药（600285.SH）投资评级：维持“买入”

核心业绩亮点
公司2024年半年度业绩表现优异：实现营收190.6亿元，同比增长120.7%；归母净利润41.3亿元，同比暴增3030%。Q2单季延续高增长态势，营收和净利润同比分别增长93.1%和2890%。

盈利能力提升
2023年毛利率保持在76.04%（提升0.72个百分点），净利率达21.67%（提升3.03个百分点）。期间费用率显著优化，销售费用率同比下降16.9个百分点。

• 销售费用率降至44.85%
• 管理费用率降至4.39%
• 财务费用率转正至**-0.65%**

数字化转型加强运营效率

• 推进新一代信息技术与制造业融合，加快智能化改造、数字化转型
• 升级仓储自动化系统，优化生产工艺布局，提升生产效率
• 运营管理全面数字化，推动部门管理向“利润中心”转变
• 搭建标准化信息化平台，持续提高运营效率

营销改革与品牌建设

• 加快营销数字化建设，引入数据分析工具优化营销策略
• “线上+线下”渠道融合发展，提升终端引流能力
• “小羚羊”“两只老虎”等子品牌持续获客与品牌影响力提升

业绩与估值预期

• 上调盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别达70.5/82.8/96.9亿元
• 对应EPS为1.24元/1.46元/1.71元
• 当前PE为190X/162X/138X，估值水平看涨

风险提示

• 市场竞争加剧
• 产品销售不及预期
• 新产品研发进度不及预期