20240314-国海证券-361度-01361.HK-2023年业绩点评报告_2023年业绩增长强劲_线上业务高增_5页_244kb

361度（01361）2023年业绩点评报告摘要

业绩亮点

• 收入利润高速增长：2023年总营收842亿元，同比增长210%；净利润96亿元，同比增长287%，净利率达11.4%，毛利率41.1%。
• 品类结构表现：鞋类收入351亿元（+230%），服装收入269亿元（+98%），配饰收入14亿元（+430%），361儿童收入196亿元（+357%）。
• 线上业务表现突出：电商收入233亿元（+38%），占比27.6%。

投资评级

• 评级维持“买入”：看好品类迭代、渠道扩张及线上业务增长潜力。
• 盈利预测：2024-2026年预期收入分别为992/1147/1302亿元，净利润分别为114/134/155亿元，对应PE估值分别为75/64/56倍。

风险提示

宏观经济波动、行业竞争加剧、消费者偏好变化、新品推出不及预期、供应链风险等。

其他信息

• 门店扩张：中国内地门店增至5734家，361儿童门店增至2545家，国际销售网点增至1260家。
• 股权派息：拟派末期股息每股普通股13.9港仙。