20141116-广发证券-环保_价格改革加速推进_利好行业长远发展_17页_938kb

环保本周总结（2014.11.10-2014.11.16）

核心内容

本周环保行业聚焦于价格机制市场化改革的加速推进，该改革被视为政府深化改革的重要组成部分。自2008年起，水价、电价、燃气价格、环保价格等公用事业价格机制改革已被纳入政府重点任务。2014年11月，国务院常务会议再次强调加快推进价格改革，更大程度让市场定价。当前CPI保持低位运行，为价格改革提供了良好的环境。

主要观点

• 价格改革：价格机制市场化改革将推动行业长远发展，重点在于水、电、燃气、环保等领域的价格理顺。
• 环保政策：国家12部委联合发布《加强“车、油、路”统筹，加快推进机动车污染综合防治方案》，计划2017年前基本淘汰黄标车、全面使用国五标准汽柴油。
• 市场表现：广发环保指数本周下跌2.60%，跑输沪深300指数6.24个百分点，环保板块整体表现不佳。
• 投资策略：建议超配“政策主题+高成长”组合，重点关注环境监测板块，如聚光科技、雪迪龙；同时关注清洁煤利用（亿利能源）、生物质供热、再生资源（格林美、秦岭水泥）、膜法水处理（津膜科技）、餐厨垃圾（维尔利）等高成长细分领域。

关键信息

价格改革政策回顾

环保政策与事件

• 机动车污染防治：国家12部委发布《加强“车、油、路”统筹，加快推进机动车污染综合防治方案》，计划2017年前基本淘汰黄标车，全面使用国五标准汽柴油。
• APEC空气质量保障：北京市环保局发布《APEC期间空气质量保障措施效果评估初步意见》，11月1-12日北京市PM2.5日均浓度值平均降低30%以上，京津冀及周边地区PM2.5平均浓度同比下降29%左右。

广发环保投资组合

本周环保水务行业个股涨跌幅

环保子行业一周大事汇总

固废行业

• 黑龙江出台史上最严“秸秆禁烧令”，明确禁烧区域。
• 广东环保产业规模国内领先，年营收3192.26亿元，2015年目标总产值达6000亿元。
• 杭州市新增135个生活垃圾分类小区。
• 武汉5座垃圾焚烧发电厂日发电200万度。
• 山东完善环保价格与收费制度，建立差别化价格机制。

水务行业

• 京津冀建立水污染突发事件联防联控机制。
• 连云港投入8亿整改污水设施。
• 中央财政安排1.895亿元补助安徽城镇污水处理项目。
• 山东计划5至6年新增供水能力20亿立方米。
• 河南公布城市河流水质状况，60条河半数以上为黑臭河。
• 广州市37段河涌水质劣五类，接近六成。
• 东莞市计划6年内关停68座村级水厂。

大气、监测行业

• 内蒙古乌海计划2015年底前淘汰所有燃煤锅炉和茶浴炉。
• 国家能源局酝酿《煤炭绿色开采和清洁高效利用的指导意见》。
• 成都节能环保产业博览会首日签下68.6亿元大单。
• 北京三大燃煤电厂减排已达70%，仍有企业超标排放。
• 北京、四川、河南等8省市大气污染治理投资超1000亿元。
• 广东立法保障排污权交易，执行差别化交易底价。
• 山西出台黄标车淘汰方案，计划2017年基本淘汰。

重点公司中标信息汇总

本周大宗交易信息

重点公司估值与盈利预测

上市公司下周重要事项

风险提示

• 市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降。
• EPC工程结算进度低于预期。
• 运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。

联系方式

• 地址：

  • 广州市：广州市天河北路183号大都会广场5楼
  • 深圳市：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼

• 邮政编码：

  • 广州市：510075
  • 深圳市：518026
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120

• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn

• 服务热线：020-87555888-8612

分析师信息

• 郭鹏：分析师，华中科技大学工学硕士，三年环保、燃气、电力研究经验。
• 沈涛：分析师，对外经济贸易大学金融学硕士，2013年煤炭行业新财富第四名，水晶球第一名。
• 安鹏：分析师，上海交通大学金融学硕士，2013年煤炭行业新财富第四名，水晶球第一名。
• 郑思恩：研究助理，上海交通大学会计硕士，ACCA准会员，2013年进入广发证券发展研究中心。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。

• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。

• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。