20160329-渤海证券-节能环保行业周报_推进环境信息公开_利好行业长远发展_13页_723kb

报告摘要

推进环境信息公开利好行业长远发展

核心内容概述

本报告为节能环保行业周报，由渤海证券研究所分析师任宪功撰写，分析了近期市场表现、行业动态、公司信息及投资策略。报告指出，环保板块整体估值相对合理，但在当前风险偏好下降的市场环境下，短期表现偏弱。同时，环保部持续推进环境信息公开工作，重点在空气、水环境质量、环境监管与执法等领域，有助于提升环境治理效率和行业规范化发展。此外，地方政策如“水十条”推动黑臭水体治理，为PPP模式相关企业带来发展机遇。

主要观点

市场表现：
近5个交易日，沪深300指数下跌2.80%，环保板块整体表现弱于大盘，水务、环保工程及服务、环保设备等子板块均出现不同程度下跌，其中环境监测板块回调最深，跌幅超过6%。
估值情况：
渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为32.56倍，环比小幅回落，相对沪深300的估值溢价率降至191%。
行业动态：
- 环保部公布2015年度信息公开报告，2016年将重点推进空气、水环境质量、环境监管与执法等领域的信息公开工作。
- 上海拟通过“一河一策”方式整治56条黑臭水体，计划2016年完成40%，2017年完成60%。
- 安徽出台水污染防治方案，目标在2020年底前基本消除城市黑臭水体，污水处理率提升至95%。
- 科技部推荐百余项环保技术，津膜科技、环能科技等企业入选。
公司信息：
- 东江环保与华融控股拟设立专项并购基金，用于环保项目并购，优化产业布局。
- 神雾环保与礼瀚投资签署战略合作框架协议，计划发起设立3亿元产业基金，拓展“大环保”产业链。
- 高能环境签署淮安河道整治及生态修复工程PPP项目投资协议，总投资约10亿元，公司通过参股公司间接享有44.10%收益。
- 多家环保企业发布2015年年度报告，部分公司业绩表现良好，如大禹节水净利增长156%，汉威电子净利增长37.15%。

关键信息

市场表现

沪深300指数下跌2.80%。
水务指数、环保工程及服务指数、环保设备指数分别下跌2.11%、3.08%、4.81%。
环境监测板块回调最深，跌幅超6%。
三维丝以9.54%跌幅位列跌幅榜首位。
个股中仅大禹节水、兴源环境、神雾环保等少数公司收涨。

行业动态

环保部信息公开工作
2015年环保部共收到政府信息公开申请682件，全部答复。2016年将重点推进空气、水环境质量、环境监管与执法等领域的信息公开。
上海黑臭水体治理
上海将完成56条城市黑臭水体整治方案，2016年完成40%，2017年完成60%。同时推进西部泄洪通道整治，确保行洪安全。
安徽治水方案
到2020年底，安徽将基本消除225条城市黑臭水体，城市和县城生活污水处理率提升至95%以上。
科技部环保技术推广
推出百余项环保技术，涵盖污水处理、焚烧发电、海水淡化、生态修复等领域，津膜科技、环能科技等企业入选。

公司信息

东江环保
与华融控股合作设立专项并购基金，总规模不高于30亿元，用于环保项目并购，优化产业布局。
神雾环保
与礼瀚投资签署战略合作框架协议，计划设立3亿元产业基金，推动节能环保产业外延式发展。
高能环境
签署淮安河道整治及生态修复工程PPP项目投资协议，总投资约10亿元，公司通过参股公司享有44.10%收益。
年报及季报表现
多家上市公司如大禹节水、汉威电子、维尔利等2015年净利增长显著，部分公司2016年一季度净利预增。

投资策略

短期策略：
环保板块受大盘震荡下行影响，短期表现偏弱，建议保持谨慎，维持“中性”评级。
长期策略：
环保部持续推进信息公开，有助于提升环境治理效率和行业规范化发展，利好行业长远。
重点推荐：
- 高能环境：签署淮安河道整治PPP项目，具备PPP先行优势。
- 江南水务：持续关注其在水务领域的表现。
- 神雾环保：通过战略合作拓展节能环保产业链。
关注方向：
- 国企改革及PPP模式推进。
- “水十条”政策下的黑臭水体治理订单释放。
- 具有核心技术与运营管理优势的公司。
- 年报及一季报业绩超预期个股。