20150818-渤海证券-节能环保行业周报_损害生态环境将终身追责_重大制度安排利好行业长远发展_12页_605kb

损害生态环境将终身追责重大制度安排利好行业长远发展

核心内容

本报告聚焦于节能环保行业在政策与市场层面的最新动态，分析了行业政策变化、市场表现及重点公司业绩情况，为投资者提供了行业评级与投资建议。

主要观点

• 政策利好：中央发布《党政领导干部生态环境损害责任追究办法(试行)》，明确实行生态环境损害终身追责制，强化领导干部责任，推动生态文明建设政策落地。
• 市场表现：近期沪深300指数下跌5.93%，但环保设备指数上涨1.13%，水务指数下跌6.29%，整体板块表现略好于大盘。
• 行业估值：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为48.05倍，相对沪深300的估值溢价率为251%，显示市场对行业长期前景看好。
• PPP模式发展：山东省设立800亿元PPP发展基金，宁夏公布首批28个环保类PPP项目，投资总额逾26亿元，表明PPP模式正在加速推广。
• 公司动态：多家公司发布中报，碧水源、怡球资源等业绩大幅增长，而部分企业如国祯环保则出现下滑。

关键信息

1. 行业动态

• 中央终身追责制度：明确对生态环境损害实行终身追责，强化党政领导干部在环保方面的责任，推动政策落地，促进生态文明建设。
• 京津冀及周边地区减排措施：北京等七省市将在抗战胜利70周年纪念活动期间实施六大临时强化减排措施，预计带来阶段性大气治理投资机会。
• 山东省PPP基金：设立800亿元PPP发展基金，分3年募集到位，旨在推动基础设施和公共服务领域投融资机制创新。
• 宁夏环保PPP项目：公布首批28个环保类PPP项目，总投资逾26亿元，涵盖污水处理、垃圾焚烧发电等细分领域。

2. 公司信息

• 碧水源：完成60亿元定向增发，国开行成为第三大股东，资金将用于14个水处理项目，强化PPP模式布局。
• 盛运环保：签署河南垃圾焚烧项目特许经营协议，项目期为30年，一期处理能力为600吨/日。
• 兴蓉环境：拟投资8亿元启动自来水七厂二期项目建设，预计建设期为2年。
• 万邦达：2015年上半年归母净利润1.69亿元，同比增长185.15%，但营业收入同比下降17.43%。
• 国祯环保：上半年归母净利润2,327万元，同比下降16.86%，主要因管理费用和销售费用增加。
• 怡球资源：上半年归母净利润3,943万元，同比增长598.89%，显示强劲的业绩增长。

3. 投资策略

• 行业评级：继续维持“看好”评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 操作建议：短期内市场信心不稳定，预计震荡加剧，建议保持谨慎。关注烟气治理、危废处置等细分领域龙头个股。
• 重点推荐：本周股票池推荐菲达环保、东江环保、碧水源及首创股份，建议增持。

行业评级标准

个股涨跌幅前五名