20141116-兴业证券-环保周报_改革环保价格机制_关注费改税_水处理及运营_11页_732kb

环保周报总结

核心内容概述

本周环保周报聚焦于环保价格机制改革、费改税政策、水处理与运营板块以及环保企业投资策略。报告指出，政策推动和行业发展趋势为环保板块带来投资机会，同时强调部分个股的估值优势和市场潜力。

主要观点

1. 投资策略建议

• 环境监测与VOCs治理：随着雾霾问题的持续，环境监测和VOCs治理板块迎来发展机遇，建议关注聚光科技、先河环保、宝馨科技、汉威和雪迪龙。
• 锅炉排放标准趋严：燃煤锅炉供热行业面临转型升级，生物质供热、高压电极锅炉和高效煤粉锅炉供热前景广阔，推荐迪森股份、宝馨科技、亿利能源。
• 水十条政策预期：水务运营和水处理板块受益于政策推动，建议优先配置，推荐巴安水务、碧水源、国中、首创股份、中山公用。

2. 行业动态

• 政策层面：国务院推动环保价格机制改革，山东、江苏等地发布深化价格改革实施方案，加强环保收费制度建设。
• 重点政策：
  • 国务院部署加快节能减排低碳发展，提出8个方面措施。
  • 京津冀地区联防联控效果显著，APEC期间空气质量明显改善。
  • 非居民天然气价格上调，对工业企业形成成本压力，生物质燃气具有显著成本优势。

3. 公司动态

• 迪森股份：股价大幅下跌，分析师认为是买入机会，公司通过合资公司模式拓展市场，未来增长潜力大。
• 创业环保：签订供热合同，拓展供热业务。
• 维尔利：中标杭州餐厨垃圾处理项目。
• 中山公用：股权转让获批，复星集团可能入主，混合所有制改革带来外延式发展预期。
• 其他公司：中材节能、中国天楹、隆化节能、龙净环保等均有重要事项披露，包括合同签订、股份质押、债券发行等。

关键信息

重点公司估值

上周行情

• A股环保指数：下跌1.97%
• 大气工程板块：下跌5.44%
• 监测板块：下跌5.34%
• 水处理工程与耗材板块：下跌1.88%
• 水务运营板块：上涨0.83%
• 固废板块：下跌3.64%
• 上证综指：上涨2.51%
• 创业板指：下跌5.35%
• 港股环保板块：上涨4.64%

上周个股涨跌幅排名

• 涨幅前三：神雾环保（+9.2%）、中山公用（+8.7%）、重庆水务（+3.7%）
• 跌幅前三：迪森股份（-15.2%）、天瑞仪器（-11.6%）、华西能源（-11.5%）

重点个股分析

迪森股份

• 股价表现：上周下跌15.2%，较股权激励授予价仅溢价12%，分析师认为是买入机会。
• 业务模式：地方筹建合资公司，以技术输出和资源整合为核心，项目回收期短，盈利模式清晰。
• 政策利好：50亿元BMF供热示范项目，政策意义重大，提供项目路条和环评支持，推动更大市场。
• 成本优势：生物质燃气价格优势明显，预计在2014-2016年保持45%以上的年化增长。

投资建议

分析师持续推荐迪森股份、宝馨科技、聚光科技、先河环保、雪迪龙、巴安水务、碧水源、中山公用等公司，认为其在政策利好和行业趋势下具备良好的成长性和估值空间。

结论

本周环保行业受到政策改革和市场环境变化的双重影响，部分个股因市场情绪波动出现大幅调整，但长期来看，环保价格机制改革、雾霾治理、水处理政策等为行业带来新的发展机遇。分析师建议投资者关注政策驱动下的细分板块，尤其是环境监测、VOCs治理、生物质供热和水务运营等，同时把握市场回调带来的买入机会。