20230105-中诚信亚太-跨境债券周报2022年第49期_中资境外债新发行清淡；二级市场下跌_11页_1mb

中资境外债市场总结（2022年第49期）

核心内容概述

本报告总结了2022年12月19日至12月30日期间，中资境外债市场的主要动态，包括一级市场发行情况、二级市场表现、汇率与利率走势以及评级变化等。整体来看，中资境外债市场表现清淡，美元债券回报率下跌，同时部分主体获得首次信用评级。

主要观点

• 中资境外债一级市场发行清淡：12月19日至30日，中资企业在境外市场共发行51只债券，总规模约8.5亿美元，其中城投类企业为主要发行人，共发行约6.7亿美元。
• 中资美元债回报率下跌：截至12月30日，中资美元债年初至今的回报率较12月16日下跌40bp至-9.84%。其中，投资级债券回报率下跌75bp至-6.95%，高收益债券回报率上升150bp至-13.97%。
• 行业表现分化：房地产行业回报率升幅最大，上涨131bp至-28.71%，金融债券回报率小幅上升，非金融和城投债券回报率则分别下跌113bp和8bp。
• 人民币升值，美元指数下跌：过去两周，人民币对美元升值，美元兑人民币中间价收于6.9646，较12月16日下跌145bp；美元指数收于103.522，下跌1.1%。
• 中美利差扩大：截至12月30日，中美10年期国债利差为-104bp，较12月16日扩大44.3bp。
• 评级行动：中诚信亚太首次发布4家主体的长期信用评级，包括江苏东和、南昌金开、缙云资产和芝罘财金，评级展望均为稳定。
• 熊猫债市场：12月27日，中国圣牧有机奶业有限公司发行了2022年度第一期熊猫债，金额为1亿元，票面利率为3.95%，用于偿还金融机构有息债务。

关键信息

一级市场发行情况

二级市场表现

• 回报率：中资美元债回报率下跌40bp至-9.84%。
• 投资级债券回报率：下跌75bp至-6.95%。
• 高收益债券回报率：上升150bp至-13.97%。
• 行业表现：
  • 房地产：回报率上升131bp至-28.71%。
  • 金融：回报率上升16bp至-11.03%。
  • 非金融：回报率下跌113bp至-7.94%。
  • 城投：回报率下跌8bp至-1.60%。

汇率与利率走势

• 人民币汇率：升值，美元兑人民币中间价收于6.9646，较12月16日下跌145bp。
• 欧元兑人民币：升值27bp至7.4229。
• 美元指数：下跌1.1%至103.522。
• 中国国债收益率：下行，1年期、3年期、5年期、7年期、10年期分别下跌22bp、13bp、6bp、3bp、5bp。
• 美国国债收益率：上升，2年期、5年期、10年期及30年期分别上升25bp、38bp、39bp、42bp。
• 中美利差：10年期国债利差扩大44.3bp至-104bp。

评级行动

• 中诚信亚太首次发布4家主体评级：
  • 江苏东和：BBBg-，展望稳定。
  • 南昌金开：BBBg-，展望稳定。
  • 缙云资产：BBBg，展望稳定。
  • 芝罘财金：BBBg+，展望稳定。
• 跨境发行人评级调整：
  • 上调：南通沿海开发集团有限公司（Ag，稳定）。
  • 下调：远东宏信有限公司（BBB-，负面）。

熊猫债市场

• 中国圣牧有机奶业有限公司：
  • 2022年12月27日发行1亿元超短融，票面利率3.95%，用于偿还金融机构有息债务。
  • 2021年财务表现良好，销售收入29.85亿元，营业毛利率35.66%，资产负债率45.47%。

附注信息

• 中诚信亚太联系人：

  • 邝民彬：852-2860 7132，jonathan_kwong@ccxap.com
  • 庄承浩：852-2860 7124，peter.chong@ccxap.com
  • 胡辰雯：852-2860 7120，elle hu@ccxap.com

• 中诚信国际联系人：

  • 董啸楠：(8610)6642 8877-567，xndong@ccxi.com.cn

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