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家电行业周报总结（2014年02月10日）

核心内容

2014年2月10日发布的家电行业周报指出，家电板块整体表现优于沪深300指数，市场风格偏向于具有创新商业模式的企业。然而，传统家电企业因受到房地产行业影响，表现相对疲软。分析师朱政认为，随着3、4月份业绩的兑现，传统企业中业绩稳健的公司迎来买入时机，重点推荐格力电器、美的电器、青岛海尔、老板电器、小天鹅、美菱电器等。

主要观点

• 市场回顾：上周家电板块指数上涨1.95%，在申万一级行业中排名第七；近一个月来，板块指数下跌2.39%，但跑赢沪深300指数3.08个百分点。
• 个股表现：九阳股份、四川长虹、桑乐金涨幅靠前，而美的集团、奋达科技、伊立浦跌幅较大。
• 行业数据：
  • 冰箱行业：12月总销量531.62万台，同比增长1.11%；内销377万台，同比下降1.38%；出口154.62万台，同比增长7.78%。库存同比下降10.52%。
  • 洗衣机行业：12月总销量490.82万台，同比增长5.66%；内销333.7万台，同比增长7.42%；出口157.12万台，同比增长2.1%。库存同比增长35.35%。
• 原材料价格：白电原材料价格整体处于低位，利好企业盈利能力。铜价略有上涨，铝价和钢材价格下降，塑料价格保持稳定。面板价格持续下跌，行业景气度走弱。
• 房地产行业：地产销售增速下行，房价仍呈上升趋势，但近期涨幅放缓。

关键信息

重点推荐公司盈利预测与估值

行业动态

1. 智能家电受追捧：商务部数据显示，春节期间智能家电成为市场热点，预计2020年智能家电产值将突破1万亿元。智能化趋势推动家电企业创新，提升用户体验。
2. 海尔中央空调获红顶奖：海尔雅居Ⅱ代家庭中央空调凭借高效节能、舒适静音等优势，获得“红顶奖”，标志着高端家电发展趋势。
3. 澳柯玛拓展业务：澳柯玛新增空调、洗衣机和商用冷链产品，同时布局电商，以增强市场竞争力。

风险提示

报告提示需关注系统性风险，特别是房地产行业对传统家电企业的压制作用。

投资建议

分析师朱政认为，虽然市场风格偏向创新型企业，但传统企业中业绩稳健的公司正迎来买入时机，特别是格力电器、美的电器、青岛海尔、老板电器、小天鹅、美菱电器等，预计一季度表现值得看好。

总结

本报告详细分析了家电行业在2014年2月的市场表现、行业数据、原材料价格趋势及动态，强调传统企业中稳健型公司的投资机会，并对重点公司进行了盈利预测和估值分析。同时，提醒投资者注意系统性风险。