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2018年1月家电行业分析与市场动态总结

核心内容概览

2018年1月，中国家电行业整体表现亮眼，其中空调内销增长52.9%，洗衣机增长14.7%，而冰箱略有下降。销售数据表现优异主要得益于春节错期、新财年开盘优惠及经销商备货热情。同时，上游零部件如转子压缩机月销量首次突破2000万台，同比增长36.3%，表明下游空调需求强劲。

主要观点

行业表现

• 空调行业：1月内销增长52.9%，销量增长32.6%，成为家电行业中表现最佳的细分市场。
• 洗衣机行业：内销增长14.7%，销量增长5.9%，表现稳健。
• 冰箱行业：内销下降2.0%，销量下降1.0%，受原材料价格上涨影响较大。
• 电视行业：内销增长1.6%，销量下降0.2%，电视面板价格小幅下滑，但大尺寸产品仍具增长潜力。

厨电行业

• 老板电器：全年业绩增速从40%以上回落至21%，四季度业绩下滑3%，引发市场对地产后周期板块的担忧。但中长期来看，厨电行业仍有扩容空间，公司渠道下沉和新品类拓展有助于未来业绩增长。
• 华帝股份：全年业绩增长55%，浙江美大增长51%，表现优于老板电器。
• 洗碗机：市场规模同比增长119%，成为厨电行业增长亮点。

小家电行业

• 苏泊尔：2017年营收增长18.75%，净利润增长21.35%，表现强劲。
• 九阳股份：受渠道调整和行业下滑影响，四季度收入和净利润分别下滑4%和3%。
• 莱克电气：受汇兑损益影响，净利润下滑27%，但剔除汇兑影响后仍保持增长。

零部件行业

• 三花智控：2017年营收增长25.04%，净利润增长24.39%，表现突出。
• 聚隆科技：营收和净利润均出现小幅下滑，但仍有增长潜力。

关键信息

上市公司动态

• 爱仕达、美菱电器、地尔汉宇：本周领涨家电板块。
• 老板电器、华帝股份、小天鹅A：领跌，受业绩影响较大。
• 苏泊尔、浙江美大：业绩表现优秀，被重点推荐。
• TCL集团：参股企业七一二股份上市，公司持股降至19.07%。
• 海信电器：完成对东芝TVS公司95%股权的收购，将共享研发、供应链和营销资源。

原材料价格

• 铜价：上涨12.27%，但环比下跌2.09%。
• 铝价：上涨4.44%，环比上涨1.22%。
• 环氧丙烷：节后持续涨价，导致冰箱发泡料成本上升，对行业造成压力。

行业变化

• 精装修市场：全国渗透率接近20%，三四线城市增长显著，成为新的增长极。
• 厨电市场：2018年1月同比增长16.7%，洗碗机和嵌入式一体机表现突出。
• 4K电视渗透率：预计2018年底达到58%，2021年将达71%，8K电视将逐步崛起。
• 超高清视频产业链：需加强内容制作、传输、编码等环节，以推动4K/8K电视产业落地。

行业新闻摘要

电视市场

• 电视面板价格：2月继续小幅下滑，但大尺寸产品价格调整影响销售策略。
• 4K电视普及：受面板价格下跌和厂商策略影响，销量增长明显，8K电视将逐步推广。

厨电市场

• 老板电器：受房地产调控影响，业绩增速放缓，但公司仍看好未来增长，计划下沉三四线市场。
• 厨电行业分化：一二线市场受调控压力较大，三四线市场增长强劲。

农村空调市场

• 苏宁农村战略：通过零售云平台加速下沉，推动农村市场倍速增长。
• 农村市场潜力：每百户空调保有量远低于城市，市场空间巨大。

总结

2018年1月，家电行业整体表现优异，空调和厨电成为增长亮点。虽然部分公司如老板电器因业绩不及预期而出现股价波动，但整体行业仍具增长潜力。未来，随着精装修市场推进、农村市场扩张及超高清电视产业的升级，家电行业将继续迎来新的发展机遇。