20220626-中国银河-建材行业周报_淡季需求走低_水泥价格跌破400元_吨_14页_1mb

建材行业周报总结

核心内容

本周建材行业整体表现疲软，水泥、玻璃、玻璃纤维及消费建材等细分板块均面临需求不足与价格下行的压力。行业整体呈现淡季特征，叠加南方地区降雨影响，市场运行承压。分析师认为，随着稳增长政策的推进和地产政策的发力，市场需求有望逐步恢复，建议关注行业龙头。

主要观点

水泥行业

• 价格趋势：本周水泥价格继续下滑，全国水泥周均价为395.11元/吨，跌破400元/吨，较去年同期持平，但低于2018-2020年同期水平。
• 需求情况：水泥需求进入淡季，南方地区降雨对施工造成较大影响，需求持续偏弱。
• 库存压力：全国熟料库容比为74%，较上周增加2.42个百分点，库存维持高位，企业面临较大压力。
• 政策影响：多地执行夏季错峰停窑计划，部分省份追加错峰天数，错峰限产成为维持价格的常态。
• 投资建议：推荐关注水泥区域龙头企业，如华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

玻璃行业

• 价格趋势：浮法玻璃价格继续下跌，周均价为1790.43元/吨，环比下降1.14%，同比下降18.94%。
• 需求情况：下游施工需求未见明显好转，订单改善不明显，玻璃厂亏损加剧。
• 库存变化：企业库存小幅下降0.73%，但整体仍处于历史高位。
• 投资建议：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

玻璃纤维行业

• 价格趋势：粗纱价格小幅下调，电子纱价格趋稳。
• 需求情况：短期需求一般，无明显好转，但电子纱因货源偏紧，产销良好。
• 行业前景：受益于风电、新能源汽车等与碳中和高度相关的领域，行业仍有较大发展空间。
• 投资建议：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。

消费建材行业

• 需求情况：受地产不景气和下游资金紧张影响，市场需求走弱。
• 政策影响：地产政策持续发力，竣工端有望逐步恢复，叠加旧改需求释放，消费建材需求有提升空间。
• 绿色转型：在碳中和背景下，建筑能耗标准提升有助于高品质绿色建材的推广，具备规模与品质优势的企业将受益。
• 投资建议：推荐具有规模优势和产品品质优势的消费建材龙头企业，如东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

关键信息

市场表现

• 本周建材行业涨跌幅为2.93%，跑赢沪深300指数0.94个百分点。
• 年初至今建材行业涨跌幅为-11.50%，跑输沪深300指数0.46个百分点。

行业动态

• 多地暴雨：影响广东、广西、福建等地施工进度，建材市场需求疲软。
• 政策支持：工业和信息化部强调政策落实与绿色低碳发展，多地推进绿色建材应用与建筑节能标准。
• 绿色低碳：北京、甘肃等地提出推动绿色建筑、节能改造和低碳转型，建材行业面临绿色升级压力与机遇。
• 行业限产：全国多地执行错峰停窑计划，部分企业已超计划停窑天数，错峰限产成为维持价格的常态。

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险；
• 下游需求不及预期的风险；
• 行业新增产能超预期的风险；
• 地产政策推进不及预期的风险。

投资建议

附录

行业评级标准

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上；
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报10%-20%；
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当；
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级标准

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上；
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%；
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当；
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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