20230717-美尔雅期货-沪铜期权周报_铜价维持高位震荡_期权隐含波动率触底回升_11页_1mb

铜价高位震荡与期权策略分析

标的分析

1. 铜价走势：上周铜价在美国CPI公布后上涨，沪铜最高触及69740元/吨，收报69290元/吨，周涨幅2.32%；伦铜涨幅3.59%。周内呈现高位震荡态势。

2. 宏观因素：预期美国CPI温和及加息预期减弱将提升风险偏好，美元指数虽回落至100下方但仍无趋势性下跌基础；国内经济数据持续走弱，政策预期支撑力度减弱。

3. 产业状况：消费淡季导致铜材开工率下降，进口货源冲击现货市场供需，随着库存增加，挤仓风险显著降低；现货市场交投疲软，贴水现象加重。

4. 价格前景：高位震荡特征仍存，但现货供应过剩压力增加，价格预计维持高位震荡格局。

期权策略

• 隐含波动率：铜期权主力合约CU2308隐含波动率由前值1660%大幅上升至1892%，其他合约略有增长；显示出市场不确定性增加。

• 操作建议：建议在高点卖出看涨期权，波动率策略暂不建议介入。

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