20211227-美尔雅期货-黄金期权周报_金价连续第二周走高_隐含波动率震荡走低_13页_1mb

金价连续第二周走高

核心内容概述

本报告总结了2021年12月27日黄金期权市场的行情及策略建议，重点分析了COMEX黄金价格走势、隐含波动率变化以及市场情绪，同时提供了相关的期权交易策略。

主要观点

1. 标的行情回顾

• COMEX金价：上周金价连续第二周走高，累计上涨0.64%，但未能突破11月26日以来的高点1816.3美元/盎司。
• 沪金主力合约AU2202：上周收探底回升阴十字星线，涨幅为0.21%。
• 市场因素：奥密克戎变种担忧缓解，带动全球股市走高，限制金价上涨空间。同时，拜登支出计划受挫，美元指数回落，但美国消费数据强劲，美联储仍可能加速收紧货币政策。

2. 期权行情回顾

• 交易活跃度：上周黄金期权总成交48795手，环比减少5920手；最新持仓量为26193手，环比增加1903手，整体交易活跃度小幅降低。
• PCR指标：成交量PCR先抑后扬，最新值为0.99；持仓量PCR维持不变，当前值为0.75，显示投资者情绪相对中性。

3. 期权策略推荐

• 隐含波动率：黄金期权隐含波动率持续回落，AU2202隐波率最新值为16.05%，较前值16.71%略有下降；AU2204及AU2206隐波率也小幅减小。
• 策略建议：
  • 建议继续逢低买入看涨期权。
  • 稳健投资者可考虑构建牛市价差组合。

关键信息

• 美元走势：美元指数累计下跌逾0.7%，运行在96关口附近，但美联储仍预计2022年加息三次，每次25个基点，之后两年分别加息三次和两次，利率将推高至2%左右。
• 波动率分析：
  • 短期历史波动率继续低位回升，10日HV最新值为12.58%，较前值11.79%有所增加。
  • 中长期历史波动率持续处于10分位数附近，短期波动率略高于中长期波动率。
• 隐含波动率与历史波动率对比：二者差距维持，显示市场对未来价格波动的预期趋于稳定。

附注信息

• 免责声明：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 公司信息：
  • 总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号，电话：400-700-0068。
  • 分支机构：包括华北、华中、华南、华东等多个地区，具体地址及联系方式详见文档。

图表说明

• 金价走势图：显示COMEX金价格在上周的反弹情况。
• 成交量与持仓量PCR图：反映市场交易情绪。
• 波动率锥图：展示黄金主连历史波动率的期限结构。
• 隐含波动率与历史波动率对比图：体现市场对未来波动的预期。

总结

综上所述，金价在近期小幅上涨，但未突破关键阻力位。隐含波动率持续回落，显示市场情绪趋于中性。投资者可考虑逢低买入看涨期权或构建牛市价差组合，以应对可能的上涨趋势。同时，美元指数虽有回落，但美联储加息预期仍较强，需密切关注政策动向。