20230717-美尔雅期货-玉米期权周报_玉米高位回调_隐波率继续回落_10页_858kb

玉米期权周报总结

标的分析

本周玉米价格明显下跌，周跌幅约1.79%。国外方面，USDA调减美玉米单产，但因种植面积增加，导致产量小幅提升和期末库存增加，短期内形成利空；随后市场关注产区降雨减少预期，玉米价格反弹；黑海谷物协议即将到期，不确定性增加，提供利多。国内玉米价格受小麦产量下降影响而回落，小麦产量同比减少，可能抑制玉米价格。需求端，饲企刚需采购导致库存小幅上升，但华北加工企业季节性检修降低需求，玉米基本面总体偏强，但小麦产量高可能压制短期价格，玉米或震荡偏弱。

期权策略

鉴于玉米短期震荡走弱，期权趋势交易者推荐卖近月看涨期权或买近月看跌期权。波动率交易者可小仓位双买期权。国内玉米主力平值期权VIX值为99.2%，处于历史低位，反映市场波动率低。

辅助分析

上周玉米期权成交和持仓活跃度小幅下降，PCR指标显示投资者情绪偏空。历史波动率短期大幅上升，但远低于中长期水平，需关注市场变化。

免责声明：本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。