20160108-东兴证券-基础化工行业2016年1月份第1期周报_涤纶工业丝_精细化工受益人民币贬值_26页_1021kb

涤纶工业丝与精细化工受益人民币贬值

核心内容概述

2016年1月8日发布的《基础化工行业周报》指出，人民币对美元快速贬值，导致国内股市出现恐慌性下跌，但人民币贬值可能成为中长期趋势，对化工行业产生积极影响。报告重点分析了涤纶工业丝与精细化学品板块的投资机会，并提供了相关股票推荐。

主要观点

• 人民币贬值趋势：人民币对美元贬值可能持续，对依赖出口的化工行业形成利好，特别是海外收入占比高的企业。
• 涤纶工业丝板块：涤纶工业丝出口占比超过50%，行业集中度提升，龙头企业具备较强的议价能力。主要原材料PTA供应充足且价格低廉，未来在海外市场更具竞争力。推荐标的：海利得（002206）、尤夫股份（002427）。
• 精细化学品板块：出口占比接近40%，人民币贬值有助于扩大出口量，提升行业整体表现。重点推荐具备较强研发能力和与跨国公司建立长期合作关系的企业：联化科技（002250）、扬农化工（600486）、万润股份（002643）、新和成（002001）。
• 市场表现：上周申万化工指数下跌14.15%，跌幅大于上证指数（-9.97%）。东兴化工组合下跌8.89%，跑赢行业指数5.3个百分点，主要得益于精选标的和低估值策略。
• 主要化工产品价格波动：上周原油期货价格大幅下跌，WTI和布伦特原油周跌幅分别为9.10%和7.43%，创12年新低。而天然气价格小幅上涨1.93%，乙二醇上涨1.90%，PTA、己二酸等产品也有小幅上涨。

关键信息

1. 化工行业价格波动情况

• 涨幅居前的产品：

  • 苯（华东）：上涨8.33%
  • 己二酸（华东）：上涨3.21%
  • 甲醇（华东）：上涨2.56%
  • 天然气（NYMEX期货）：上涨1.93%
  • 乙二醇（华东）：上涨1.90%

• 跌幅居前的产品：

  • 原油（WTI）：下跌9.10%
  • 原油（布伦特）：下跌7.43%
  • 丙烯（中国到岸价）：下跌5.51%
  • 烧碱（华东）：下跌5.00%
  • 甲苯（华东）：下跌4.41%

2. 市场回顾

• 上周申万化工指数下跌14.15%，东兴化工组合下跌8.89%，跑赢行业指数5.3个百分点。
• 化工板块31个细分行业均下跌，其中钾肥、无机盐、民爆用品跌幅较大，分别为21.5%、19.99%、19.21%。
• 东兴化工组合选择标的注重业绩和估值，具备较强的抗跌能力。

3. 本周推荐股票组合

• 重点推荐：
  • 史丹利（20%）
  • 康得新（20%）
  • 联化科技（20%）
  • 三聚环保（15%）
  • 蓝星新材（15%）
  • 中国石化（10%）

4. 行业评级

• 行业投资评级：看好、中性、看淡。
• 公司投资评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 以沪深300指数为基准，投资评级依据6个月内公司或行业指数相对于基准的表现。

重点推荐板块与标的

涤纶工业丝

• 行业特点：出口占比高，行业集中度提升，议价能力增强。
• 投资机会：受益于人民币贬值，海外竞争力提升。
• 推荐标的：海利得、尤夫股份。

精细化学品

• 行业特点：出口占比接近40%，人民币贬值有助于扩大出口。
• 投资机会：研发能力强，与跨国公司有稳定合作。
• 推荐标的：联化科技、扬农化工、万润股份、新和成。

市场展望与策略建议

• 人民币贬值影响：对化工行业形成利好，尤其是出口导向型企业。
• 投资策略：关注涤纶工业丝与精细化学品板块，选择业绩良好、估值合理的公司。
• 风险提示：需关注原油价格走势、汇率波动及下游需求变化。

分析师信息

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下的行业分析，曾获多个奖项。
• 梁博：2007年获得工学硕士学位，2010年起任中山证券化工研究员，2011年加入东兴证券研究所。
• 杨行远：化学博士，2015年加入东兴证券研究所，具备4年化工行业研究经验。

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