20240810-中泰证券-银行2024年2季度经营数据_净息差1.54_净利润同比+0.36_；息差企稳_不良改善_13页_1mb

银行2024年第二季度经营数据总结

核心内容概览

• 净息差：2024年第二季度净息差为1.54%，环比持平。
• 净利润：1H24商业银行净利润同比增长0.36%，板块间差异有所收敛。
• 资产质量：不良贷款规模和不良率双降，拨备覆盖率提升。
• 规模：行业资产和信贷增速下降，国有行受冲击更为明显。
• 资本充足率：继续提升，反映银行资本状况稳健。
• 投资建议：推荐优质城农商行及大型银行，关注经济复苏预期。

主要观点

1. 资产质量：不良贷款额率双降，关注类贷款占比上升

• 不良贷款规模：2Q24末全银行业不良贷款规模为3.34万亿，环比下降272亿元，主要由于不良生成减少和核销力度加大。
• 不良率：2Q24末不良率为1.56%，环比下降3bp。
• 不良净生成率：加回核销后单季不良净生成率为0.58%，全年累计为0.69%，环比分别改善20bp和9bp。
• 关注类贷款占比：2Q24末为2.22%，较1Q24末上升4bp，仍处于历史低位。
• 拨备覆盖率：2Q24末银行业整体拨备覆盖率为209.32%，环比提升4.78个百分点，国有行和农商行贡献显著。

2. 净息差：环比企稳，负债端贡献逐渐显现

• 净息差：2Q24行业净息差为1.54%，环比持平。
• 板块差异：国有行净息差边际下降1bp至1.46%，股份行上升1bp至1.63%，城商行和农商行保持稳定。
• 展望：年内净息差下行压力逐季减轻，存款利率下调和主动负债成本下行有助于改善息差，禁止“手工补息”有助于规范揽储市场，降低存款成本。

3. 规模：增速下降，二季度“挤水分”，国有行受冲击更为明显

• 资产增速：2Q24行业资产同比增速为7.3%，环比下降1.9个百分点。
• 信贷增速：2Q24行业信贷同比增速为8.7%，环比下降1.2个百分点。
• 新增信贷：单季新增信贷规模为2.47万亿，同比少增1.94万亿。
• 板块差异：
  • 资产增速：城商行 > 国有行 > 农商行 > 股份行
  • 信贷增速：国有行 > 城商行 > 农商行 > 股份行
• 国有行影响：国有行资产和信贷增速下降更为明显，分别为7.8%和10.1%，单季新增信贷22132亿，同比少增1.09万亿。

4. 净利润：整体增速接近零，板块间差异收敛

• 净利润增速：1H24商业银行净利润同比增长0.36%，较1Q24的0.66%略有放缓。
• 板块差异：
  • 国有行：-2.87%
  • 股份行：+1.41%
  • 城商行：+4.35%
  • 农商行：+5.92%
• 利润释放策略：大行维持较高拨备计提力度，股份行受益于低基数效应，城商行保持稳定节奏，农商行因经营贷压力有所放缓。

5. 资本：资本充足率继续提升

• 资本充足率：2Q24末商业银行核心一级资本充足率为10.74%，一级资本充足率为12.38%，资本充足率为15.53%。
• 环比变动：核心一级资本充足率下降3bp，一级资本充足率上升3bp，资本充足率上升10bp。

关键信息

• 不良贷款改善：不良贷款规模和不良率双降，不良净生成率改善，拨备覆盖率提升。
• 净息差稳定：净息差企稳，负债端对息差的贡献逐渐显现，存款成本下降。
• 规模扩张放缓：受政策影响，行业资产和信贷增速下降，国有行受冲击更明显。
• 净利润微增：行业整体净利润增速接近零，板块间差异收敛。
• 资本状况稳健：资本充足率继续提升，反映银行资本状况良好。

投资建议

• 推荐优质城农商行：如江苏银行、常熟银行、瑞丰银行、渝农商行、沪农商行、南京银行和齐鲁银行，因其基本面确定性强，估值相对较低。
• 选择大型银行：如农行、中行、邮储、工行、建行、交行，受益于经济弱复苏和化债需求，具备高股息率。
• 关注核心资产：如宁波银行、招商银行、兴业银行，若经济复苏预期较强，其表现更优。

风险提示

• 经济下滑超预期：可能影响银行资产质量和盈利能力。
• 金融监管超预期：可能对银行运营和利润产生影响。