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甲醇早报总结（2022年10月17日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇市场早报，分析了近期甲醇市场的供需状况、价格走势及操作建议，并列出了影响甲醇市场的利多、利空因素与潜在风险。

主要观点

甲醇市场近期呈现震荡走势，主要受到供应端和需求端的双重影响。随着内地甲醇供应逐步增加，成本端支撑仍然存在，但下游需求恢复缓慢，导致现货价格冲高回落。港口库存持续下降，而内地库存则大幅增加，反映出市场供需结构的不均衡。整体来看，甲醇价格在短期内预计将继续宽幅震荡。

关键信息

供应端情况

• 开工率回升：近期甲醇开工率继续回升，内地供应逐渐增加。
• 西北地区签单量增加：上周西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计4.3万吨，环比增长138.8%。
• 装置运行状态：
  • 山东鲁西30万吨/年烯烃装置稳定运行，80万吨/年甲醇尚未重启。
  • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置已重启，运行负荷为60%。
  • 内蒙古久泰因节假日停车和设备故障，计划于10月14-15日恢复运行。

需求端情况

• 下游需求恢复缓慢：
  • 烯烃开工率80.9%，环比+1.9%。
  • 醋酸开工率77.7%，环比+0.3%。
  • MTBE开工率62%，环比+0.7%。
  • 甲醛开工率42.4%，环比-1.9%。
  • 二甲醚开工率9.6%，环比+0.4%。
• 部分装置停车：
  • 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置处于停车中。
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置降负荷运行。
  • 常州富德30万吨MTO及配套下游装置仍处于停车状态，计划于25号前后开车。
  • 中原乙烯因成本问题开会研究计划停车，具体开车时间尚未确定。

操作建议

• 建议采取区间操作策略，关注价格波动区间内的买卖机会。

利多因素

• 西北地区甲醇签单量大幅增加，显示近期市场需求有所回暖。
• 港口库存环比下降，有助于缓解市场压力。
• 阳煤恒通MTO装置重启，有助于提升下游需求。

利空因素

• 国内甲醇企业库存量环比增加，表明市场去库能力不足。
• 醋酸、MTBE等下游产品开工率增长有限，需求恢复缓慢。
• 部分关键装置仍处于停车状态，影响整体需求。
• 甲醛开工率下降，对甲醇需求形成拖累。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响国际市场需求及运输。
• 经济刺激政策：政策变化可能对整体经济环境和化工行业产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供应造成压力。
• 装置检修情况：检修可能影响供应稳定性。
• 下游需求情况：需求恢复速度将直接影响甲醇价格走势。
• 港口库存变化：库存波动可能影响市场情绪。
• 国际油价联动效应：油价上涨可能推高甲醇成本。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，价格波动将影响成本端。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能间接影响甲醇市场走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283