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格林大华期货甲醇早报总结（20220616）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报指出，当前甲醇市场面临库存上升、需求疲软和成本端波动等多重因素影响。整体市场情绪偏谨慎，操作建议以观望或短线操作为主。

主要观点

• 库存情况：本周港口库存和产区库存均出现增长，预计未来到港压力依然较大。
• 需求端：MTO装置需求维持高位，但传统需求支撑有限，下游整体表现偏弱。
• 供应端：甲醇企业预售量达到近三年同期的高位，显示市场对未来的预期较为积极。
• 装置动态：部分MTO装置重启或稳定运行，但也有装置处于检修状态，影响供应结构。
• 市场操作建议：鉴于当前市场环境，建议投资者采取观望或短线操作策略。

关键信息

利多因素

• MTO装置重启与运行：
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司 69万吨/年甲醇制烯烃装置重启；
  • 新疆恒有能源 19.96万吨/年 MTP 装置于 12月21日重新试车，目前半负荷运行；
  • 南京诚志 1期 29.5万吨/年 MTO 装置检修，2期 60万吨/年 MTO 装置稳定运行；
  • 山东鲁西甲醇近期持续外采，30万吨/年烯烃装置计划6月初检修20天左右；
  • 中原石化 20万吨/年 S-MTO 装置满负荷运行；
  • 宁波富德 60万吨/年 DMTO 装置开工近期满负荷运行。

利空因素

• 签单量下降：西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计8.88万吨，环比下降4.40万吨，降幅达33.15%。
• 库存增加：国内甲醇企业库存量为39.63万吨，环比增加0.03万吨；港口库存为102.3万吨，环比增加6.1万吨。
• 开工率变化：
  • 上周国内甲醇产量为162.34万吨，开工率80.4%，环比增加0.05%；
  • MTO开工率88%，环比下降0.3%；
  • 醋酸开工率65.3%，环比下降3.3%；
  • MTBE开工率55.5%，环比持平；
  • 甲醛开工率54.2%，环比上升1.4%；
  • 二甲醚开工率11.7%，环比下降0.5%。

风险因素

投资者需关注以下风险因素对甲醇市场的影响：

• 全球疫情发展及对经济的冲击；
• 经济刺激政策及其变化；
• 国内甲醇产能投产进度；
• 装置检修情况；
• 下游需求变化；
• 港口库存波动；
• 国际油价联动效应；
• 煤炭价格变动；
• 美债收益率；
• 美元指数变化。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283