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甲醇早报总结（20220921）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，分析了甲醇市场近期的供需状况、价格走势及影响因素，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

• 价格走势：甲醇期价短期内呈现宽幅震荡趋势，主要受成本端支撑及下游需求恢复缓慢的影响。
• 供需分析：近期甲醇开工率缓慢回升，但整体需求恢复仍不强劲，尤其在烯烃、甲醛等下游产品方面表现较弱。
• 库存变化：华东港口库存持续下降，而内陆港口库存小幅上升，整体库存水平仍处于较高位置。
• 装置动态：部分甲醇制烯烃装置重启，但也有装置继续停车或降负荷运行，对市场供应产生一定影响。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：上周华东港口库存为72.3万吨，华南为11.4万吨，合计83.7万吨，环比减少4.6万吨。
• 装置重启：山东鲁西30万吨/年烯烃装置已于9月上旬重启；浙江兴兴69万吨/年甲醇制烯烃装置已重启。
• 部分MTO装置恢复运行：阳煤恒通30万吨/年MTO装置已重启，运行负荷为60%；南京诚志2期60万吨/年MTO装置稳定运行。

利空因素

• 西北地区签单量减少：本周西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）为1.47万吨，环比减少49.3%。
• 企业库存增加：国内甲醇企业库存量为42.3万吨，环比增加1.6万吨。
• 下游需求恢复缓慢：烯烃开工率75.3%，环比增加4.6%；醋酸开工率83.5%，环比增加4%；MTBE开工率56.3%，环比持平；甲醛开工率45.9%，环比增加0.3%；二甲醚开工率10.9%，环比增加0.6%。
• 部分MTO装置仍停车：南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置仍在停车检修中。

操作建议

• 当前市场环境下，建议投资者采取观望态度，等待更多明确的供需变化信号。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响全球供应链及下游需求。
• 经济刺激政策变化：对市场情绪和需求有较大影响。
• 国内产能投产：新产能的释放可能对市场造成压力。
• 装置检修情况：装置检修可能影响供应稳定性。
• 下游需求变化：下游产品开工率恢复情况将直接影响甲醇需求。
• 港口库存波动：库存变化是影响价格的重要因素。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：作为主要原料，煤炭价格变动将对甲醇成本产生影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响资金流向及市场整体风险偏好。

免责声明

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