2017-环保行业：第四轮中央环保督察启动，煤改气料将显著推升供暖季用气需求_14页-1mb

环保行业周报总结

核心内容

• 环保行业动态：第四轮中央环保督察全面启动，覆盖全国各省（区、市），环保部开展“2+26”专项环保督察，发现大量涉气“散乱污”企业违法生产、污染治理设施不完善、VOCs治理问题突出等问题。
• 政策支持：PPP条例征求意见稿出台，为环保行业提供法律保障；多地发布环保政策，如生物质热电联产、危险废物管理、排污许可管理等。
• 行业展望：环保督察常态化，大气治理、黑臭水体治理等需求上升；煤改气显著提升供暖季用气需求，燃气行业估值中枢有望提升。
• 投资建议：推荐清新环境、碧水源、启迪桑德等大气治理和平台型龙头企业；关注蓝焰控股、百川能源、迪森股份等燃气行业标的。

主要观点

• 环保督察强化：中央环保督察力度空前，形成强大震慑作用，推动环保问题解决，促进环保行业市场发展。
• 煤改气影响：煤改气推进顺利，预计供暖季用气量显著增长，利好下游工程设备与用气业务，但可能面临门站价上调带来的利润压力。
• 电力行业情况：1-7月发电量增速达7.34%，创2011年以来新高，主要受高温天气影响，但实体经济支撑力度强于往年。
• 燃气行业预期：燃气行业估值中枢有望提升，但需关注顺价滞后对利润的影响。

关键信息

• 督察进展：截至8月7日，京津冀及周边地区大气污染防治强化督查已开展4个月，发现22392家企业存在环境问题，约占检查总数的56.3%。
• 市场表现：上周环保板块与公用事业板块整体上涨1.68%，水处理板块涨幅最大，燃气板块略有下跌。
• 重点公司推荐：碧水源、启迪桑德、清新环境、龙净环保、迪森股份、蓝焰控股等。
• 投资评级：行业评级为“超配”，股票评级为“买入”或“增持”。
• 政策与事件：多地发布环保政策，如《国家能源局关于开展生物质热电联产县域清洁供热示范项目建设的通知》；环保部发布环境保护税法实施准备通知；多家公司中标PPP项目，推动行业发展。

标的配置

• 平台型龙头：启迪桑德、东方园林、碧水源、中金环境。
• 细分龙头：龙净环保、龙马环卫、高能环境。
• 燃气行业：蓝焰控股、百川能源、迪森股份。

行情回顾

• 板块表现：环保板与公用事业块整体上涨1.68%，跑赢大盘。
• 个股表现：碧水源、怡球资源涨幅居前；科林环保、格林美跌幅较大。
• 子板块走势：水处理涨幅最大，其他如监测、燃气、再生资源等板块涨幅较小或下跌。

本周公告回顾

• 环保行业：多家公司中标PPP项目，如碧水源、铁汉生态、农尚环境等；部分公司发布半年报，如蓝焰控股、升禾环保等。
• 公用事业：涉及并购、重组、投建产能等，如乐山电力、浙能电力、福能股份等；部分公司获得政府补助或扶持资金。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担风险。
• 报告信息可能不完整或不准确，不保证其最新性。