2017-公用事业行业：煤改气纳入政府考核，雄安新区建设加速启动_15页-1mb

行业分析报告总结

核心内容概述

本报告为方正证券研究所发布的公用事业行业周报，重点分析了天然气利用政策、PPP模式应用及雄安新区建设对行业的影响，并对相关股票的投资价值进行了推荐。同时，报告还回顾了上周行情，梳理了本周行业动态及重点公司公告。

主要观点

1.1 煤改气纳入政府考核，天然气体制改革综合试点工作将开展

• 政策支持：发改委印发《加快推进天然气利用的意见》，鼓励下游燃气消费，推进市场化改革。
• 重点方向：
  • “煤改气”纳入地方政府考核机制，将极大推动煤改气行业发展。
  • 天然气发电受政策引导最大，气电补贴、工业用气价格下调、上网电价上调、煤价上涨均为燃气发电带来新机遇。
  • 天然气市场化改革是必然趋势。
• 投资建议：继续强烈推荐【百川能源】【迪森股份】【深圳燃气】，建议关注【中天能源】【中国燃气】。

1.2 盘活存量资产拓宽资金来源，保障规范的PPP项目资金来源

• 政策动向：发改委提出加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产，形成良性投资循环，减轻地方政府债务负担。
• 监管加强：财政部发布50号文和87号文，规范地方政府举债融资和违法融资行为，整治债务风险。
• PPP投资机会：PPP仍是主要基础设施融资渠道，建议继续关注PPP主题投资机遇。

1.3 雄安新区建设加速启动，看好雄安新区主题行情

• 项目进展：雄安新区起步区概念性总体城市设计启动，279家设计机构参与，预计筛选12家设计团队。
• 市场表现：雄安新区指数自4月以来最高涨幅41.2%，目前回调至15.2%。
• 个股分化：部分个股估值回调接近4月初水平，建议关注超跌龙头标的【启迪桑德】【碧水源】【高能环境】。

关键信息

行业数据

上周行情回顾

• 电力、燃气、水务、环保工程版块申万二级指数涨跌幅分别为0.24%、0.30%、0.81%、0.65%。
• 上证综指和创业板指涨跌幅分别为0.80%、0.96%。

本周行业动态

• 电力行业：

  • 国家发改委发布降成本通知，推动电力直接交易和增量配电业务试点。
  • 国家电投与华能集团接触重组事宜。
  • 绿证交易实施细则制定。
  • 河南调整电价结构，降低销售电价。

• 环保行业：

  • 中国纸业投资公司与国家林业局签订共建森林特色小镇协议。
  • 发改委推动PPP模式盘活存量资产。
  • 环保部部长要求加快建立雄安新区生态环境保护专家顾问组。
  • 工程质量保证金预留比例下调至3%。

• 燃气行业：

  • 发改委发布《加快推进天然气利用的意见》，推动天然气消费。

本周重点公司公告

• 深南电A：上半年净利润亏损约0.23亿元。
• 川投能源：上半年营收减少30.55%，净利润减少12.04%。
• 惠天热电：拟与中节能等合作组建中节能德威建筑能源有限公司。
• 盛运环保：中标垃圾焚烧发电项目，投资3亿元。
• 派思股份：与新奥泛能网络签署战略合作协议。
• 迪森股份：新增清洁能源综合服务BOT订单及壁挂炉订单。
• 聚光科技：非公开发行股票获证监会审核通过。
• 高能环境：限制性股票首次解锁，可解锁369.28万股。
• 中金环境：中标大理市海东片区排水及再生水系统工程PPP项目。
• 永清环保：中标重金属污染整治及生态修复工程。
• 百川能源：控股股东解质押0.29亿股。
• 美欣达：大股东质押34.43万股。
• 雪迪龙：证监会受理可转换债申请，大股东计划减持0.20亿股。
• 碧水源：某股东质押0.38亿股。
• 亿利洁能：质押解除8500万股。
• 云投生态：股东提前购回720万股。
• 派思股份：派发现金红利0.05亿元。
• 创业环保：派发现金红利1.36亿元。
• 川投能源：派发现金红利13.21亿元。
• 宝新能源：派发现金红利0.72亿元。
• 清新环境：派发现金红利1.36亿元。
• 长青集团：解锁限制性股票156万股，对外投资松原长青生物质热电联产项目。
• 东方园林：中标吉林市水生态综合治理PPP项目。
• 天翔环境：拟发行股份购买资产，募资用于环保项目。
• 吉电股份：增资江西新能源公司，开发风电项目。
• 雪浪环境：延长非公开发行股票有效期，申请授信。
• 国新能源：股东解除质押1.22亿股。

风险提示

• 政策低于预期
• 宏观经济风险
• 系统性风险

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：预测未来半年公司股价上涨20%以上。
  • 推荐：预测未来半年公司股价上涨10%以上。
  • 中性：预测未来半年公司股价在-10%至10%之间波动。
  • 减持：预测未来半年公司股价下跌10%以上。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预测未来半年行业表现强于沪深300指数。
  • 中性：预测未来半年行业表现与沪深300指数持平。
  • 减持：预测未来半年行业表现弱于沪深300指数。

联系信息

• 分析师：郭丽丽（环保公用事业首席分析师）
• 执业证书编号：S1220513070001
• 联系方式：
  • TEL: 010-68584885
  • E-mail: guolili@foundersc.com
• 联系人：李思萌，靳晓雪
  • TEL: 010-68584814
  • E-mail: lisimeng@foundersc.com, jinxiaoxue@foundersc.com

附录

• 图表目录：

  • 图表1：方正环保公用投资组合
  • 图表2：电力行业历史估值
  • 图表3：燃气行业历史估值
  • 图表4：环保行业历史估值
  • 图表5：水务行业历史估值
  • 图表6：上周申万一级行业涨跌幅排名
  • 图表7：上周电力、环保、燃气、水务涨跌幅
  • 图表8：上周环保公用个股涨跌幅

• 分析师声明：作者具有证券投资咨询执业资格，报告信息来自公开合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。

• 免责声明：本报告仅供客户使用，不构成任何投资建议，投资者应自行判断。