20170610-中泰证券-环保工程及服务行业周报_北京市发布_煤改气_补充函_煤改气_持续推进_13页_621kb

环保工程及服务行业总结

核心内容

本报告主要分析了环保行业的投资观点、重点公告、行业要闻及板块行情，重点推荐了与“煤改气”、“煤改电”政策相关的公司以及PPP项目相关企业。

主要观点

• 政策支持：北京市政府发布“煤改清洁能源”相关补充政策，对采用空气源、地源、太阳能等集中供暖项目给予配套蓄热设施投资50%的资金支持，燃气和电能集中供暖项目给予30%资金支持，优先使用燃气锅炉。
• 行业趋势：随着京津冀大气治理工作的推进，“煤改气”和“煤改电”政策将继续深化，相关补贴将加速落实，有望推动壁挂炉行业快速发展。
• PPP项目：第二批PPP项目典例中环保项目占比约49%，示范效应明显，加上PPP资产证券化和专项债的推行，环保PPP项目落地有望进一步加快。
• 投资建议：推荐标的包括迪森股份、富春环保、盈峰环境和碧水源。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：37家
• 行业总市值：489651.933亿元
• 行业流通市值：324168.837亿元

投资要点

• 环保板块表现：上周A股环保板块上涨3.31%，公用事业上涨2.26%，上证综指上涨1.70%，创业板指上涨2.88%。
• 子板块表现：
  • 大气治理：上涨3.56%
  • 环境监测：上涨4.59%
  • 固废治理：上涨1.99%
  • 水治理：上涨3.04%
  • 污水处理：上涨2.29%
  • 节能环保：上涨3.88%
• 周涨幅前三：三维丝（24.88%）、渤海股份（16.21%）、神雾节能（14.82%）
• 周跌幅前三：龙马环卫（-4.62%）、双良节能（-3.52%）、中材节能（-3.07%）

重点推荐公司

迪森股份

• 政策受益：受益于“煤改气”政策，有望在华北地区获得较大市场份额。
• 工业端发展：公司在工业端可为企业提供全方位能源服务，具备生物质供热和燃气锅炉制造优势。
• 合伙人制度：公司拥有合伙人基因，员工持股和股权激励方案有助于提升员工积极性和公司业绩。

富春环保

• 增持计划：部分董事和高级管理人员计划自三个月内增持公司股票，金额不低于3,000万元人民币。
• 市场表现：公司周涨幅为6.39%，显示出较强的市场表现。

盈峰环境

• 集团协同：控股股东盈峰控股收购中联重科环卫资产，形成协同效应，助力公司发展。
• 背靠美的：公司依托美的资源，在外延并购和订单获取方面具有优势。
• 平台建设：公司“监测+治理”环保平台已初步形成，一季度订单不断，发展前景良好。

碧水源

• PPP项目：公司参与环保PPP项目，项目落地有望加速。
• 投资亮点：公司签署了多项合同，显示出较强的业务拓展能力。

行业要闻回顾

1. 空气质量改善：2016年空气质量达标城市占比24.9%，优良天数比例为78.8%。
2. 水泥窑协同处置：发布《水泥窑协同处置危险废物经营许可证审查指南（试行）》，规范危险废物处理流程。
3. 施工资质：住建部发布施工总承包企业特级资质标准，对环保相关工程提出具体要求。
4. 清洁生产：发布《清洁生产审核评估、验收指南（征求意见稿）》，规范企业清洁生产流程。
5. 垃圾处理改革：《杭州市区生活垃圾处理运营体制改革指导意见（征求意见稿）》推动垃圾处理市场化。
6. 环境应急管理：湖南发布环境应急管理工作要点，加强突发环境事件应对能力。
7. 北京市“煤改气”政策：明确补贴标准和优先使用燃气锅炉，推动清洁能源供暖。
8. 四川环保政策：出台多项措施支持节能环保装备产业发展，包括政府采购和专项资金支持。

板块行情回顾

• 环保板块：上涨3.31%
• 水务运营：上涨2.29%
• 水处理：上涨3.04%
• 固废治理：上涨1.99%
• 大气治理：上涨3.56%
• 环境监测：上涨4.59%
• 节能环保：上涨3.88%

风险提示

• 政策推广不达预期
• 市场竞争加剧
• 项目落地不达预期
• 项目建设不达预期

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供客户使用。
• 报告基于公开资料和实地调研，反映了研究观点，但不保证信息的准确性和完整性。
• 报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，投资者应自行关注更新或修改。
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