20221009-华安证券-钢铁行业周报_供应减少_需求回暖_钢价出现小幅反弹_14页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁板块整体表现疲软，跌幅达5.67%，远超同期上证综指（-2.07%）和沪深300指数（-1.33%）。子板块中，普钢板块下跌4.81%，特材板块下跌6.01%。尽管板块整体承压，但钢材市场在供应减少和需求回暖的双重推动下，钢价出现小幅反弹。

主要观点

• 市场表现：节前市场情绪低迷，节后需关注需求持续性及市场出货量变化。
• 需求端：钢材成交放量，建材、板材、型材等品种均有明显改善，显示下游需求逐步恢复。
• 成本端：铁矿石、焦炭及焦煤价格均上涨，短期成本支撑偏强，预计钢价下跌空间有限。
• 供应端：产量和库存双降，北方钢厂或因节假日和重要会议有限产预期，供应持续减少。
• 政策面：金融及货币政策保持宽松，基建投资增长，楼市“保交楼”专项借款推进，有助于改善资金状况。
• 投资建议：长期看好钢铁板块，尤其关注特钢领域，如抚顺特钢、永兴材料、甬金股份等，受益于制造业复苏、碳中和政策及新能源汽车发展。

高频数据概览

重点品种产量与库存

• 冷轧：产量78.74万吨，环比-0.88%
• 热轧：产量299.77万吨，环比-2.84%
• 线材：产量135.37万吨，环比-2.90%
• 中厚板：产量143.86万吨，环比+1.36%
• 螺纹钢：产量302.68万吨，环比-2.28%

特钢行业展望

• 政策导向：高质量发展推动管道、钢结构等细分赛道需求增长。
• 关注标的：新兴铸管、金洲管道、友发集团、宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。
• 新能源汽车带动：电工钢作为核心材料，长期看好其发展。

风险提示

• 疫情反复：可能影响市场运行和需求恢复。
• 经济复苏不及预期：导致行业整体表现弱于预期。
• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭、焦煤等价格波动可能影响成本。
• 地产用钢需求下滑：对行业形成压力。
• 钢材去库存受阻：可能影响价格走势。

投资建议

• 行业评级：增持（未来6个月收益率领先市场基准5%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：收益率领先市场基准15%以上。
  • 增持：收益率领先市场基准5%至15%。
  • 中性：收益率与市场基准相差-5%至5%。
  • 减持/卖出：收益率落后市场基准5%至15%或以上。

本周公司动态

个股周涨跌幅

• 周涨幅前三：

  • 金洲管道：-1.18%
  • 方大特钢：-1.31%
  • 宝钢股份：-2.59%

• 周跌幅前三：

  • 常宝股份：-13.82%
  • 甬金股份：-13.03%
  • 八一钢铁：-11.34%

公司公告

• 中信特钢：子公司兴澄特钢为上海电气钢管提供10亿元全额担保。
• 本钢板材：拟将辽阳球团100%股权以69,798万元转让给本钢矿业公司。
• 宝钢股份：中国宝武将其持有的11.85亿股A股股份无偿划转给太钢集团，并质押13.75亿股给太钢集团。
• 太钢不锈：向鑫海实业增资17.49亿元，持股比例仍为51%。

图表目录

• 图表1：钢铁板块跌幅为5.67%
• 图表2：普钢、特材板块指数下跌
• 图表3：本周涨幅前五名
• 图表4：本周跌幅前五名
• 图表5：公司公告概览
• 图表6：Myspic普钢指数
• 图表7：螺纹钢期现价格
• 图表8：板材价格
• 图表9：铁矿石及两焦合约价
• 图表10：铁矿石期现价格
• 图表11：进口铁矿石港口总库存
• 图表12：进口矿平均可用天数
• 图表13：焦炭期现价格
• 图表14：焦煤期现价格
• 图表15：炼焦煤库存（国内样本钢厂）
• 图表16：炼焦煤平均可用天数
• 图表17：焦炭库存（国内247家钢厂）
• 图表18：港口焦炭库存
• 图表19：废钢价格
• 图表20：钢厂废钢库存
• 图表21：各品种钢材盘面毛利监控
• 图表22：螺纹钢周均毛利
• 图表23：线材周均毛利
• 图表24：热轧周均毛利
• 图表25：各品种钢材钢厂库存监控
• 图表26：钢材社会库存：合计
• 图表27：钢材社会库存：分类
• 图表28：全国钢厂高炉产能利用率
• 图表29：全国高炉开工率
• 图表30：样本钢厂电炉产能利用率
• 图表31：全国电炉开工率
• 图表32：全国冷轧板卷实际周产量
• 图表33：全国热轧板卷实际周产量
• 图表34：全国建材钢厂线材实际周产量
• 图表35：全国中厚板钢厂实际周产量
• 图表36：全国建材钢厂螺纹钢实际周产量