20231126-国联证券-海外宏观周专题_10年期国债在加息周期后半段会如何走_26页_1mb

报告总结：美联储加息周期后10年期国债走势分析

主要发现

报告基于历史数据和美联储会议纪要，探讨当前加息周期可能结束的影响。结果显示，政策利率可能见顶，美国股市预计保持乐观，10年期国债利率或下行。

关键主题

• 美联储加息周期：会议纪要显示加息可能结束的信号，包括删除继续加息表述和风险管理调整。
• 历史数据：过去11个美联储政策周期表明，加息结束后10年期国债平均回落约300个基点，2000年后周期回落近260个基点，可能降至24%左右。
• 市场影响：美国股市（道琼斯指数上涨127%，标普500和纳斯达克上涨）预计风险资产有利；国债利率下行支撑股价。
• 风险因素：包括美联储鹰派超预期、通胀加速、经济冷却过快。

市场预测

• 未来美国股市可能上涨，国债利率或于降息后回落。
• 会议纪要强化加息结束可能性，短期经济减速但衰退或未至。