20160912-国金证券-轻工制造行业研究周报_家居板块成长确定_造纸企业多有亮点_32页_3mb

轻工制造行业周报总结

核心内容概述

本周轻工制造行业整体表现优于大盘，其中家用轻工涨幅最大。行业长期竞争力高于行业均值，分析师建议继续增持。重点推荐公司包括海鸥卫浴、宜华生活、索菲亚、邦宝益智和太阳纸业等，同时关注政策利好对行业的推动作用。

主要观点与关键信息

市场表现

• 轻工制造行业周涨幅为1.57%，高于沪深300指数（0.12%）和中小板指数（0.93%）。
• 行业优化平均市盈率52.82，市场优化平均市盈率16.71。
• 行业指数（国金轻工制造指数）为2062.89，低于沪深300指数（3318.04）。

重点推荐公司

家用轻工

• 海鸥卫浴：全球知名高档卫浴产品供应商，与日本松下合作，布局智能家居和电商渠道，2016年PE为93.6倍。
• 宜华生活：自主出口品牌，产业链完善，私有化华达利，推进“Y+生态系统”，2016年PE为21.4倍。
• 索菲亚：推进“大家居”战略，线下扩张、线上O2O，2016年PE为40.9倍。
• 邦宝益智：中国领先益智玩具品牌，IPO募投项目解决产能瓶颈，2016年PE为98.4倍。
• 珠江钢琴：G20峰会指定表演用琴，国际化宣传，完成德国钢琴品牌收购，建议中长线布局。

包装印刷

• 鸿博股份：彩票印制龙头，布局无纸化售彩和彩票系统，2016年PE为495.3倍。

造纸

• 冠豪高新：受益“营改增”政策，增值税专票和普票快速增长，2016年PE为71.5倍。
• 太阳纸业：拥有50万吨溶解浆生产能力，上半年业务收入增长显著，2016年PE为16.2倍。
• 中顺洁柔：生活用纸龙头，营销变革提升收入，2016年PE为43.0倍。

行业趋势

• 装配式建筑和全装修住宅：政策落地，推动行业增长。
• 溶解浆涨价：内盘溶解浆价格单周上涨1.39%，成为造纸行业新驱动因素。
• G20效应：珠江钢琴获得国际曝光，提升品牌影响力。

本周建议重点关注

家用轻工

• 海鸥卫浴：定制整装卫浴启动，B端业务推进。
• 宜华生活：私有化华达利，控股股东持续增持，显示对公司长期价值的认可。
• 索菲亚：订单数和客单价同步提升，推进“大家居”战略。
• 邦宝益智：产能瓶颈问题解决，向教育文化领域延伸。
• 珠江钢琴：国际化布局，云服务平台上线。

包装印刷

• 鸿博股份：非公开发行取得批文，增强彩票游戏研发业务竞争力。

重点公司本周大事提醒

• 九有股份：股东大会股权登记
• 宝钢包装：股东大会召开
• 丰林集团：股东大会股权登记
• 骅威股份：分红股权登记
• 潮宏基：限售股上流通
• 松发股份：股东大会召开
• 瑞贝卡：股东大会股权登记
• 哈尔斯：股东大会召开
• 鸿博股份：股东大会召开
• 群兴玩具：股东大会股权登记
• 帝龙新材：股东大会召开
• 珠江钢琴：股东大会召开

附录摘要

附录一：2015年6月1日起轻工制造上市公司增持计划

• 重点包括：广东甘化、大亚科技、永新股份、太阳纸业、海鸥卫浴、广博股份、新海股份、鸿博股份、安妮股份、升达林业、齐心集团、浙江众成、上海绿新、群兴玩具、德尔未来、奥瑞金、金一文化、互动娱乐、冠豪高新、界龙实业、宜华生活等。

附录二：2014年8月1日起轻工制造上市公司员工和/或经销商持股计划

• 重点包括：金洲慈航、青岛金王、东港股份、合兴包装、鸿博股份、安妮股份、互动娱乐、冠豪高新、界龙实业、宜华生活等。

附录三：上周大宗交易

• 包括：爱迪尔、海伦钢琴、东港股份、晨鸣纸业、太阳纸业等。

附录四：上周重要公告回顾

• 包括：太阳纸业回购注销限制性股票、宜华生活完成华达利收购、海伦钢琴控股股东减持、大亚科技更名、九有股份股东减持等。

附录五：年初至今行业个股累计表现

• 附录六：本周行业要闻
  • 《贵州省大气污染防治条例》正式施行，加强机动车排放管理。
  • 四川省实施燃煤锅炉提升工程，淘汰小型燃煤锅炉。
  • 2016年上半年造纸行业利润总额增速高于主营业务收入增速，显示行业效益良好。

总结

本周轻工制造行业整体表现优于大盘，重点推荐公司包括海鸥卫浴、宜华生活、索菲亚、邦宝益智和太阳纸业。行业政策利好推动，尤其是装配式建筑和全装修住宅建设。溶解浆价格上涨成为造纸行业新驱动因素，同时，部分公司通过增持和持股计划提升市场信心。建议投资者关注这些重点公司及政策对行业的长期影响。