20161205-国金证券-轻工造纸行业研究周报_成本推动_纸价上涨或将持续_34页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由国金证券研究所发布的轻工制造行业策略周报，内容涵盖行业整体表现、重点公司分析、本周观点、重点提示及多个附录，旨在为投资者提供关于轻工制造行业及其中重点公司的投资建议和市场动态分析。整体来看，轻工制造行业在2016年11月的市场表现略逊于大盘，但部分个股表现突出，行业长期竞争力高于行业均值。

主要观点

1. 行业表现

• 上周轻工制造板块整体表现不佳，跑输大盘1.90个百分点。
• 家用轻工子行业中，邦宝益智涨幅达7.40%，位列周涨幅第一。
• 造纸行业表现优于家用轻工和包装印刷行业。

2. 行业趋势与前景

• 家具行业：受益于地产后周期效应，预计将持续受益至2017年4月。
• 整装卫浴：随着装配式建筑政策的推进，行业将爆发式增长。
• 纸价上涨：国废价格因环保标准提升、供给侧改革及年底需求旺盛而上涨，后期仍有涨价预期。
• 彩票行业：人事调整不会改变政策方向，明年两会可能成为互联网彩票重启的关键时间窗口。
• 国企改革：冠豪高新作为中国诚通集团未改革企业，有望受益于相关政策。

3. 重点推荐公司

• 家用轻工行业：推荐海鸥卫浴、索菲亚、宜华生活、邦宝益智和珠江钢琴。
• 包装印刷行业：推荐奥瑞金和鸿博股份。
• 造纸行业：推荐冠豪高新、太阳纸业和中顺洁柔。

关键信息

1. 行业数据

• 行业优化平均市盈率：48.53
• 市场优化平均市盈率：17.54
• 国金轻工造纸指数：5716.66
• 沪深300指数：3528.95
• 上证指数：3243.84
• 深证成指：10912.63
• 中小板综指：11959.81

2. 重点公司分析

3. 行业趋势

• 装配式建筑：上海作为试点城市，已落实装配式建筑1,385万平方米，预计未来全国性推广。
• 环保与供给侧改革：国废价格因多重因素上涨，后期仍有涨价预期。
• 消费升级：二孩政策效应显现，推动益智玩具及钢琴等文娱产品需求增长。
• 国企改革：冠豪高新作为中国诚通集团唯一未改革企业，预计受益于相关政策。

本周建议重点关注

1. 家用轻工行业

• 海鸥卫浴：装配式建筑和一体化装修政策引导，高起点切入整装卫浴蓝海市场。
• 索菲亚：推进“大家居”战略，线下渠道扩张及下沉，线上多维度推进O2O。
• 宜华生活：完成华达利收购，完善Y+产业生态圈，业绩逐季改善。
• 邦宝益智：独特的“教具—教材—师资培训”营销模式，IPO募投项目解决产能瓶颈。
• 珠江钢琴：合作协议频落地，加速艺术教育和大文化产业布局。

2. 包装印刷行业

• 奥瑞金：举牌永新股份、参与中粮混改、开拓古巴市场，布局鲜果深加工及体育产业。
• 鸿博股份：彩票印制龙头，非公发募投项目增强彩票游戏研发业务竞争力。

3. 造纸行业

• 冠豪高新：受益“营改增”政策，资本运作空间大。
• 太阳纸业：受益溶解浆市场走强，与复星集团战略合作。
• 中顺洁柔：营销变革带来收入增长，产能利用率提升改善毛利水平。

本周提示

• 亚振家居：IPO网上申购
• 裕同科技：IPO网上申购
• 浙江永强：股东大会召开
• 安妮股份：股东大会召开
• 升达林业：复牌
• 浙江众成：股东大会召开
• 金城股份：股东大会召开
• 帝王洁具：复牌
• 飞亚达A：股东大会召开
• 贵糖股份：股东大会股权登记

附录内容概览

1. 2015年6月1日起轻工制造上市公司增持计划

• 包括多家公司如广东甘化、大亚科技、永新股份、太阳纸业、海鸥卫浴等。
• 增持股数及比例、现价等信息详细列出。

2. 2014年8月1日起轻工制造上市公司员工和/或经销商持股计划

• 包括齐心集团、美克家居、东港股份等公司。
• 持股价格、增持股数及比例、现价等信息详细列出。

3. 上周大宗交易

• 东港股份、盛通股份、哈尔斯、冠福股份、丽鹏股份、易尚展示、瑞贝卡等公司进行了大宗交易。
• 成交价、折价率、成交量等信息详细列出。

4. 上周重要公告回顾

• 包括东港股份员工持股计划进展、金一文化对外投资进展、帝王洁具控股股东股票质押、顾家家居担保额度及募集资金变更、邦宝益智控股股东股份质押、贵糖股份股权收购暨增资、美克家居员工持股计划进展、星辉娱乐参股孙公司股票挂牌、哈尔斯控股股东减持计划完成、岳阳林纸竞买化机浆生产线等。

5. 年初至今行业个股累计表现

• 提供了行业个股表现图表，便于投资者对比分析。

6. 本周行业要闻

• 中国纸业发展大会召开，探讨行业可持续发展路径。
• 包装原纸供应紧张，影响整个包装行业。

总结

文档内容主要围绕轻工制造行业的投资策略和市场动态，涵盖了行业整体表现、重点公司分析、行业趋势及未来展望、本周建议重点关注、以及相关附录信息。整体观点认为，轻工制造行业具备长期竞争力，受益于地产后周期、消费升级、政策支持等多重因素，建议投资者关注推荐的个股及行业主题。