20201220-华泰证券-基础化工周期行业数据周报（第五十一周）_48页_4mb

行业研究总结

核心内容概览

本报告主要分析了2020年12月建筑、建材、钢铁&煤炭、有色和化工五大行业的最新动态及发展趋势，重点包括行业投资数据、价格走势、政策导向、市场供需变化以及风险提示等内容。整体来看，各行业均表现出不同程度的回暖迹象，尤其在基建、房地产和化工领域。

主要观点与关键信息

建筑行业

• 投资情况：1-11月地产投资保持韧性，同比增长6.8%，而基建投资有所回落，水电燃热投资仍保持高景气。制造业投资在11月显著改善，同比增长12.5%。
• 政策导向：十四五规划强调绿色建筑、生态环保及城市更新，同时推动区域协调发展，优化城市群布局。
• 融资数据：社融存量同比增速维持稳定，非标融资和中长期贷款有所回升，地方政府融资持续活跃。
• PPP项目：PPP项目入库数量和金额保持增长，显示政策对基建的支持力度不减。

建材行业

• 价格与库存：浮法玻璃库存降至8年最低，价格有望继续上涨；玻纤价格高位运行，电子纱部分厂家提涨落地，终端需求良好。
• 水泥市场：全国水泥价格略有下降，但部分区域如华北、东北、华东等地水泥价格涨幅较大；水泥出货率下降，但整体仍维持高位。

钢铁&煤炭行业

• 钢铁：钢材价格普涨，冷卷涨幅最大；冷热卷库存下降，需求回升，利润改善。
• 煤炭：动力煤价持续上涨，受冷天气和下游工业需求支撑；独立电弧炉产能利用率下降，短期内对螺纹钢价形成支撑。

有色行业

• 铜铝市场：铜库存继续去化，TC持稳，预期价格继续上涨；铝社会库存下降，但全球交易所库存开始累库，海外需求走弱。

化工行业

• 价格走势：国际油价上涨带动国内化工品价格上涨，重点监测产品中SBS、R125、R32涨幅居前。
• 产业链：PTA-涤纶产业链因终端需求恢复而回暖，氟化工产业链价格持续上涨。

基建细分行业投资数据

• 交通：交通固定资产投资完成额同比增长，但增速有所波动。
• 铁路：铁路投资保持增长，但部分月份增速回落。
• 公路：公路投资完成额持续增长，显示基建持续推进。
• 水电：水电投资保持高位，受益于政策支持及能源需求。
• 水利：水利投资完成额增长，但增速在部分月份有所下降。

上市公司订单数据

• 大基建板块：订单累计增速在不同时间段波动，显示市场需求变化。
• 钢结构：订单增速在部分时间段显著提升，但也有回落。
• 设计咨询：订单增长趋势不一，部分公司表现强劲。
• 园林：订单增长情况波动，但部分公司如东珠生态、铁汉生态表现较好。
• 装饰：装饰行业订单增速不一，部分公司如金螳螂、亚厦股份表现稳定。
• 中小建企：订单增长趋势总体向好，但部分时间段有波动。

风险提示

• 部分抽样指标无法代表整体趋势，需谨慎对待。
• 历史数据对未来指引可能失效，需关注最新市场动态。

结论

各行业在2020年12月均表现出一定的复苏迹象，尤其是建筑、建材和化工行业。政策支持、市场需求回暖及产业链价格上升是主要推动因素。然而，需关注市场波动及数据变化，以确保投资决策的准确性。