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年报行情即将展开 关注业绩高增长个股

核心内容概览

本报告为渤海证券通信行业周报，由分析师徐勇撰写，重点分析了通信行业近期走势、行业要闻、设备与技术进展以及A股上市公司公告，并提出相应的投资策略与推荐。

主要观点

• 行业走势：通信板块整体上涨0.52%，但子行业表现分化，通信运营下跌1.12%，通信设备上涨1.02%。个股涨跌不一，新股和高送转概念表现突出，而前期涨幅较大的个股出现回调。
• 估值水平：截至1月3日，剔除负值情况下，通信板块TTM估值为52.75倍，相对于全体A股估值溢价率为281%。
• 投资策略：通信板块整体被给予“看好”评级，建议关注有业绩基础且明年有望爆发的子行业，如混改、移动支付和5G等。同时，应避免去年涨幅较大的个股逐步兑现行为。推荐股票池包括共进股份、中国联通和北纬通信。
• 年报行情预期：随着年报即将公布，市场关注点将回归业绩增长，通信行业有望迎来反弹。

关键信息

行业要闻

• 北斗导航产业迎利好：中科院光电研究院与泰国机构合作开展北斗导航系统增强服务研究，推动北斗在国防和民用市场的应用。
• 2017年ICT服务业收入预期：我国ICT服务业收入预计达到3万亿元，增速将超过2016年，4G用户渗透率预计达80%，IPTV和物联网业务将快速发展。
• 高通与魅族签订专利许可协议：高通授予魅族在全球范围内开发、制造和销售CDMA2000、WCDMA和4G LTE终端的专利许可，解决双方专利纠纷。
• Pre5G FDD Massive MIMO测试完成：中国电信与中兴通讯完成Pre5G FDD Massive MIMO测试，该技术可提升小区吞吐量3倍以上。
• 华为手机发货量：2016年华为手机发货量达1.39亿台，同比增长29%，表现优于全球智能手机市场增速。

重点公司公告

• 亨通光电：子公司中标9661万元海缆项目，对2017年经营业绩有积极影响。
• 海格通信：签订2.2亿元订货合同，涉及通信电台、北斗导航和卫星通信项目。
• 共进股份：企业技术中心被认定为“国家企业技术中心”，享受税收优惠政策。
• 北纬通信：在近期通信设备板块中涨幅居前。
• 中国联通：2016年DCSW集采中华为、华三、锐捷中标。
• 中天科技：与中国电信签订1.66亿元供货协议。
• 全信股份：收到增值税退税833万元，计入营业外收入。
• 富春通信：实控人及控股股东合计减持1900万股，占总股本5%。
• 华星创业：实际控制人转让1000万股，阎光磊、刘园园受让。

行业走势与估值

• 市场表现：通信板块整体上涨0.52%，但通信运营因中国联通调整而下跌1.12%。
• 估值情况：通信板块TTM估值为52.75倍，相对于全体A股估值溢价率为281%，波动率较低。

投资策略

• 市场趋势：大盘见底反弹，通信板块有望迎来反弹，但需盘中热点支撑。
• 策略建议：关注业绩高增长个股，尤其是混改、移动支付和5G相关领域。采取逢低吸纳策略，避免去年涨幅较大的个股。
• 股票池推荐：共进股份、中国联通和北纬通信。

重点推荐个股

• 共进股份：被推荐为增持，企业技术中心被认定为“国家企业技术中心”。
• 中国联通：被推荐为增持，2016年DCSW集采中标。
• 北纬通信：在近期通信运营板块中表现较好，涨幅居前。

附录：投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：看好、中性、看淡。

联系信息

• 渤海证券研究所：
  • 副所长：张继袖、谢富华
  • 汽车行业研究小组：郑连声、张冬明
  • 计算机行业研究小组：王洪磊、朱晟君
  • 环保行业研究小组：林徐明、刘蕾
  • 电力设备与新能源行业研究：伊晓奕
  • 医药行业研究小组：任宪功、王斌、赵波
  • 通信&电子行业研究小组：徐勇、高峰、宋敬祎、杨青海
  • 其他研究小组：安伟娜、姚磊、李骥、张敬华、齐艳莉、刘禹、任宪功、洪程程、崔健、潘炳红、李苇泰、祝涛、李元玮、郝惊、刘洋、王琛嵘、周喜、宋亦威、杜乃璇、郭靖、朱艳君、白骐玮、冯振、朱林宁。

地址与联系方式

• 渤海证券研究所
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮编300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
  • 北京：北京市西城区阜外大街22号外经贸大厦11层，邮编100037，电话(010) 68784253，传真(010) 68784236
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